场外股权交易再遭警告 官方交易系统二月上线

各色机构都希望借助新三板这个快速生长的平台分一杯羹。

早在2015年，新三板延伸的产业链中出现“场外市场”苗头，一些新三板的网站或是咨询服务机构推出了新三板挂牌企业的股权转让平台，也就是说在全国中小企业股份转让系统(下称“股转系统”)之外还存有一个撮合新三板挂牌企业股票交易的小市场。

1月22日的证监会例行新闻发布会上，针对现在存在不少场外机构和互联网平台开展新三板挂牌公司的股票转让和股票发行等活动，新闻发言人张晓军表示股转系统是挂牌公司股票公开转让(含发布挂牌公司股票买卖意向信息)的唯一合法平台，其它任何市场机构不得组织该类交易行为和股票买卖意向信息的发布。

与此同时，张晓军在发布会上提醒市场投资者，应通过全国股转系统进行挂牌公司股票转让。

这也是监管层第二次发声新三板市场不允许有非官方机构进行股权交易。

首次表态后“买卖依旧”

对股转系统来说，毫无疑问对这样的“场外市场”持零容忍态度，9月14日股转官方首次发文警告第三方平台，禁止第三方平台买卖新三板挂牌公司的股票。

“股转系统发声警告说明这类平台的发展已经到了股转系统不能放任不管的阶段，类似的平台颇有场外二级市场的味道。但这样平台的存在实际上对已经是全国性交易所的股转系统来说是莫大的讽刺。”九鼎投资的一位内部人士认为。

根据《非上市公众公司监督管理办法》的规定，公众公司公开转让股票(含发布挂牌公司股票买卖意向信息)得在全国中小企业股份转让系统进行，除此之外，其他任何市场机构不得组织该类交易行为。

此次股转系统《关于禁止任何机构设立挂牌公司股票买卖意向平台的声明》也严厉地指出，股转系统发现个别市场机构推出了关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票意向买卖信息的发布平台，在相关平台上，任何人经注册均可发布新三板挂牌公司股票买卖意向信息。已开展类似行为的机构应当立即停止相关违法违规行为，股转系统保留进一步追究法律责任的权利。

“目前股转系统是警告阶段，如果这些平台不及时收手，股转系统会采取严厉的手段。这一次证监会的态度更加明晰了，尽管目前我们内部还没有一个明确的监管办法，但是未来对于还未停止交易的平台肯定是要清理的。”股转系统的一位人士告诉21世纪经济报道记者。

事实上，该份警告发出后，一些平台的业务仍照旧进行。

记者发现的这家平台，叫做“新三板投融资网”。其中首页中的几个重要栏目中便有股权转让这一项。

另外，在这家平台的官网上还能看到“发布股权转让，快速实现股份变现”的宣传，除了网站之外，微信平台也有做类似业务的公众号。

如今这家网站将业务范围变更为新三板私募股权融资，但记者在近期仍收到了该网站发布的企业股权转让意向的信息。

除此之外，记者还接触到一些准备或者已经搭建类似场外股权交易平台的人士，毫不夸张的说，监管层首次警告的效果并不佳。

官方平台二月上线

这样的平台对投资者和企业来说，隐患也颇多。首先对于投资者适当性的把控，这些平台就无法做到。新三板的门槛较高，要求投资者有500万的金融资产，但在这些平台做意向撮合的时候，并不关心投资者是否是合格的投资者。

“对于监管层来说，不会将交易这部分放任给市场的。一方面监管难度大，另一方面潜在的风险不小。”一位新三板业内资深的分析人士表示。事实上，监管层一方面警告和清理这样的平台，另一方面也在搭建自己的平台。

在分层方案公布之时，记者便从股转系统处了解到，平台搭建工作已经在进行当中。

张晓军表示，全国股转系统正在建设挂牌公司转让意向平台，该平台可为交易用户提供挂牌公司股票转让意向信息的发布、修改和删除等服务，为注册用户提供转让意向信息查询服务。

至于平台上线的日期，记者从证监会处获悉，目前该平台已完成设计开发和性能测试，后续将加快推进上线测试等工作，预计将于2016年2月份正式上线运行。

除了对场外股权交易机构“零容忍”之外，证监会还在发布会上透露挂牌公司应严格遵守法律法规，规范履行信息披露义务，公开披露的信息应第一时间在全国股转系统指定平台发布，不得通过任何场外信息平台公开发布定向发行信息。

另外，主办券商等中介机构应督导挂牌公司规范履行信息披露义务，不得通过场外信息平台等网络形式，向不特定对象发布定向发行信息或在不特定对象中寻找定向发行潜在认购者。

这一消息也被认为监管层将规范并清理目前新三板企业路演市场。