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机构调研力度加大 审美标准迥异

数据显示,上周两市共有60多家公司接受近90次调研,相比前一周机构调研的热情有所回升。但是,在对市场走势判断分歧加大的情况下,机构调研的侧重点也出现明显分化。今年以来,市场预期分化的趋势明显,在此背景下,机构的关注点也有所不同。市场波动大、主题轮动快,机构调研各有关注点,但一致认同的投资机会并不多。

关注侧重点多样化

“现阶段整体还是场内存量资金博弈的格局,可以定义为弱势反弹但不是反转,更多的是结构性交易性机会。但如果整体想要寻求大突破还是要看是否有大型资本转移到股市,相对而言是比较难得,所以还是要在箱体波动中寻找板块热点的波段性机会。”中投在线研究员吕晴认为。在不少机构普遍认为市场进入分化走势的阶段,基金机构调研的触角伸向何处,成为市场关注的“信号”。

数据显示,截至4月15日,今年以来两市共有近800家上市公司接受证券公司、公募基金、阳光私募 、保险机构以及QFII等五类主力机构1900余次的调研,相比去年同期,上述数据都有一定幅度的增长。具体来看,计算机、汽车、电子和电气设备等行业公司以及并购重组、卖壳等仍是机构关注的重要市场机会。

不同于去年同期单边上涨的市场走势,今年的机构调研在聚焦一些主题性机会的同时,关注内容的多样化比较明显。仅以3月数据来看,格上理财数据显示,3月份15家百亿级私募机构调研66家上市公司,其中约40%涉及并购重组重大事项 ;在行业领域中,计算机行业占比13.85%,在百亿级私募调研个股中,其占比更是高达17.91%;除计算机行业外,私募对医药生物 、电子、化工、机械设备、房地产五个行业也表现出极高的热情。

“今年的市场不同于去年的单边上行行情 ,目前对市场走势的分歧不小。在这样的背景下,机构的调研也有相应的特点。首先,在行业上,按照一般的逻辑,市场行情走弱,周期股、‘稳定型’行业会获得机构青睐,但是3、4月以来,机构关注的热点有所分化,这背后有对市场预期分化的因素影响;第二,在个股关注点上,以前多从行业等因素来看个股的投资价值,而如今机构青睐并购重组、借壳等资本机会,背后的大逻辑是不论市场走势如何,有资本动作的公司将是投资机会的集中地,对后市研判不明的情况下,抓住这些确定性的机会成为机构‘比较好’的选择。”国金证券(13.980, 0.10, 0.72%)人士说。

“失焦”中的机会

虽然机构调研有所“失焦”,但是一些确定的市场机会仍是多数机构关注的重点,观察机构在市场分化之际坚守的“核心机会”,将看到机构真正青睐的市场机会。

格上理财资料显示,3月私募机构对调研个股的选择各有侧重,重点挖掘外延式成长、布局低估值企业、关注竞争优势 。如星石投资和展博投资重点调研雷曼股份(27.360, -1.04, -3.66%) ;淡水泉投资关注联化科技(15.30, -0.11, -0.71%) ;淡水泉投资和景林投资还共同调研了科大讯飞(27.83, 0.00, 0.00%) ……

从行业上来看,公募调研的公司包括泛计算、设备制造等。对于近期市场的反复拉锯,大成基金判断短期内行情走势的核心逻辑还是政策偏暖、市场风险偏好上升,但是反弹行情已持续一段时间,须持续关注CPI变化及A股市场投资者的微观情况变化。短期相对看好A股智能汽车、无人驾驶、军工等高弹性板块机会以及以债转股为代表的改革边际推进领域。

公私募机构认为,在市场震荡加大、主题轮动加快的情况下,机构调研暂时的“失焦”也在常理之中,但是看似多样的调研关注背后是机构的重要投资逻辑。“很多机构近期摇摆得厉害,这也会影响日常的调研活动。我们也会摇摆,但是一些基本的共识还是存在的。我们近期比较青睐短期的机会,比如有重组预期、业绩大幅提升等的个股,这些个股上涨的动力较足,但是对这样的投资标的不会固守,因为市场走势不明、重组等能否落地也存疑。另外,对一些重点看好的行业,深入研究是为后期的投资做准备。”私募机构投研人士表示。

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