四大基本面数据向好 行情有望向纵深展开

市场分析人士普遍认为，近期公布的经济数据与政策利好超预期，经济企稳回升势头显现，市场也有效突破3000点整数关口，春季行情正在向纵深演化。

上周，上证指数高开高走，站稳3000点关口之后，已开始向3100点进发，周K线形成一根涨幅达3.12%的中阳线，K线形态呈多头排列，处于一个坡度较缓的上升通道之中。市场分析人士普遍认为，近期公布的经济数据与政策利好超预期，经济企稳回升势头显现，市场也有效突破3000点整数关口，春季行情正在向纵深演化。

基本面向好趋势明显

上周，与股市相关的四项基本面数据利好。

第一，4月15日，国家统计局日前公布今年一季度经济运行数据显示，鉴于多项经济运行评价指标出现几年来首次企稳和小幅回升，国家统计局认为，经济运行延续了稳中有进的发展态势，结构调整深入推进，新兴动能加快积聚，一些主要指标出现积极变化，国民经济开局良好。乐观人士认为，在并未“大水漫灌”的条件下，中国经济新的内生动力进一步形成，新旧动力转换的效果更显清晰，从首季数据看，中国经济接下来有望形成一波阶段性V型或U型反弹。

第二，中国人民银行4月15日发布的一季度金融数据显示，一季度人民币贷款增加4.61万亿元，同比多增9301亿元。其中，3月份新增人民币贷款1.37万亿元，同比多增1883亿元。今年3月末，广义货币M2增速为13.4%，较上月末回升0.1个百分点，基本符合今年预期13%左右的目标。3月末，M1增速为22.1%，较上月末回升4.7个百分点，一季度平均增速为19.3%，较去年全年平均增速高10.7个百分点。中国人民银行调查统计司司长盛松成表示，货币供应量增长较快表明市场流动性总体宽裕，在一定程度上反映了经济企稳趋势。

同时，盛松成表示，所谓银行资金“脱实入虚”的论点是没有充分依据的，当前银行资金运用的多元化发展，实际上是金融市场深入发展和实体经济融资渠道拓展的产物，而不是金融“脱实入虚”的表现。他强调，通过信托、证券等机构的资金运用并不等同于“脱实入虚”，资金最终也会投向实体经济。

第三，4月13日，海关总署公布中国3月份进出口数据，以人民币计价，我国3月份出口同比增加18.7%，为9个月来首次正增长，超越市场预期14.9%，更大幅超越前值-20.6%；中国3月份进口同比下降1.7%，市场预期为-4.8%，前值为-8%；中国3月份贸易账为1946亿元。

第四，4月11日，统计局公布CPI同比增长2.3%，低于市场预期2.4%，市场对于通胀的担忧下降。

机构多空仍存分歧

目前，对后市看多的机构有所增加，英大证券认为未来市场将会步入强势。随着长期资本的入市、积极的股市政策、MSCI等利好政策的出台，3000点地平线会进一步夯实。3000点是空头陷阱，只有重大利空才会击穿3000点，3000点之下要将空头一网打尽。

天信投顾就对后市较为乐观。认为当前市场氛围整体偏暖，估值基本合理，场外资金陆续介入，市场流动性较为充裕，国际大宗商品期货处于长期升势途中，外围股市涨势喜人，美联储加息预期也推迟了。A股有望延续估值修复行情。从市场表现看，A股经过上周四与上周五的整理之后，市场大的上行趋势仍在，沪指短期压力位集中在3100点，本周要关注该点位能否有效突破。如果突破，沪指会较快的运行到3200点附近。如果回调整理，那么一周运行的核心区间应在沪指3000点至3100点，继续做窄幅震荡整理。值得注意的是，上方套牢盘和近期获利盘抛售压力较大，后续股指上行和企稳，还有待于权重股的估值修复行情的延续。

本周A股进入验证期。华安证券认为，上周大盘仍然沿着5周均线震荡上行，3000点构成上周大盘的技术支撑。按照移动平均推算，本周的5周均线大致将上移到3030点的位置。而上周大盘是在突破了3050点的技术阻力之后上了台阶的，所以大盘在3050点之上就是强势整理的特征。并且，由于上周5周均线上移至3030点附近，3030点就成了短期大盘的生命线。行情若是次级反弹，3200点可能就过不去；若是中级反弹，则有望回升至3700点一带。本周起，大盘很可能就将接受2638点行情是次级还是中级反弹的验证。

市场上还存在着谨慎的看空声音。大成消费主题基金经理张君孺表示，自3月中下旬以来的这波反弹由美国加息预期推迟而点燃，实际在之前几个交易日市场已经有所表现。随后在监管层利好不断释放背景下，沪指开始一路向上。但从目前市场情况来看，前期利好因素正在出现变化，反弹行情可能将逐步进入尾声。

整体来看，本周行情处于一个向上进攻的关键点，迅速突破则能带动市场人气，令A股估值进一步修复，如果无法快速拉升，进入震荡拉锯，则须谨慎应对。