中报披露进入密集期 五大机构二季度布局路径露端倪

基金

成长与蓝筹均衡配置

据《证券日报》市场研究中心数据统计显示，截至昨日，基金二季度共持有1216只个股，其中新进或增持的519只个股尤为引人关注。

具体来看，基金二季度新进140只个股，其中，新进持股数量超1000万股的个股达到9只，分别为：湘鄂情(2633.23万股)、华胜天成(2586.21万股)、浙富控股(1908.14万股)、吉鑫科技(1735.09万股)、皖维高新(1435.79万股)、漳泽电力(1203.26万股)、三花股份(1096.13万股)、凤凰光学(1072.78万股)、天保基建(1027.12万股)。

而增持方面，二季度，基金增持379只个股，其中，增持股数超1亿股的个股有11只，分别为：美的集团(19219.64万股)、民生银行(18337.90万股)、中国联通(17637.07万股)、农业银行(17106.22万股)、长安汽车(14721.25万股)、兴业银行(14626.51万股)、保利地产(14216.03万股)、东华软件(13317.25万股)、永辉超市(12406.81万股)、浦发银行(11528.21万股)、平安银行(10728.43万股)。

对此，分析人士表示，作为二级市场的主力军，基金因其产品类型的多种多样，致使其投资标的通常分布各大行业，但这并不影响投资者从行业的属性来判断基金的偏好。

具体来看，在业绩增长稳定、周期性强的大盘蓝筹股中，银行板块就依然备受基金偏爱，截至二季度末，基金共新进或增持12只银行股，累计增持数量为71931.52万股，其中基金二季度增持数量超过1亿股的个股有5只。

此外，在新兴产业中，计算机成为基金最受关注的板块。基金二季度共新进或增持41只计算机股，累计增持数量为55622.23万股。其中，华胜天成、新世纪、科远股份、安硕信息、迪威视讯、飞天诚信、兆日科技、合众思壮等8只个股为基金本期新进品种。东华软件(13317.25万股)、神州泰岳(5820.15万股)、汉得信息(5522.84万股)、中海达(3255.52万股)、启明星辰(3088.81万股)、卫宁软件(2728.41万股)等个股获得基金增持数量居前。

通过梳理发现，二季度基金重仓股主要呈现以下三大特征，第一，均衡配置。据统计，在申万一级28个行业中均出现基金的身影，其中银行、传媒、医药生物等板块基金重仓股占成份股总数比例均超过七成，而重仓股占比最低的综合、钢铁板块也分别有10只个股、8只个股受到基金持有；第二，新兴产业占据基金增持半壁江山。除了估值较低、业绩增长稳定且风险较小的蓝筹板块受到了基金的猛烈追捧外，新兴产业高成长类公司也成为了基金看好的重点标的。二季度基金共增持银行、传媒、通信、计算机等四大板块189只个股，截至二季度末上述四大板块分别获得基金增持7.3亿股、2.79亿股、1.4亿股、1.01亿股。第三，选股精准。在二季度基金重仓股中，涌现出多只三季度以来股价大涨的基金“独门股”，并购重组、中报高送转等概念股以及二季度末上市的新股均成为基金的囊中物。在二季度基金新进或增持的个股中，剔除二季度末上市新股后，盛屯矿业、鹏欣资源、亚太股份、益生股份、湘鄂情等基金“独门股”期间累计涨幅居前，为基金赢得了丰厚的收益。

QFII

紧跟政策导向进行主题投资

据《证券日报》市场研究中心数据统计显示，截至昨日，QFII二季度共持有51只个股，其中新进或增持的39只个股尤为引人关注。

值得一提的是，QFII二季度重仓股主要集中在汽车、化工和食品饮料等三大板块中。而上述三大板块中，汽车是二季度QFII新进或增持个股最多的行业。

具体来看，QFII二季度新进或增持5只汽车股，中国汽研、鹏翎股份等2只个股为QFII二季度新进持有，持股数量分别为：382.48万股、18.97万股。与此同时，QFII在二季度继续加仓上汽集团、华域汽车、福耀玻璃等3只个股，增持数量分别为：4317.19万股、1077.21万股和876.13万股。

上汽集团二季度被QFII增持数量最多，据公司中报披露，前十大流通股股东中共有4家QFII、1家社保、1家基金、1家保险合计持有2.94亿股，其中，本期新进QFII马来西亚国家银行持有3204万股，4家QFII合计持有1.86亿股。

华域汽车二季度被QFII增持数量也较为可观，据公司中报披露，前十大流通股股东中共有2家QFII、1家证券、1家基金、3家保险产品合计持有14489万股，其中，新进1家QFII首域投资持有921万股，QFII易方达资管(香港)持有5772万股，较一季度末增持156.02万股。基本面上，公司通过向上汽集团发行股份，拥有了上汽集团旗下成熟的独立供应汽车零部件业务，覆盖内外饰件、功能性总成件和热加工三大业务板块，目前公司已成为国内汽配行业龙头之一。

值得注意的是，上汽集团与华域汽车实际控制人均为上海市国资委，国资改革的预期成为QFII增持该股的重要因素。

此外，QFII持有6只化工股，其中4只个股为二季度新进持有。具体来看，QFII二季度新进皖维高新、回天新材、江山股份、金牛化工等4只化工股，持股数量分别为513.24万股、393.14万股、156.58万股和124.27万股。

食品饮料方面，QFII持有6只食品饮料股，其中4只个股为二季度新进或增持。具体来看，二季度QFII新进泸州老窖和洽洽食品2只个股，持股数量分别为1840.98万股、246.69万股；QFII二季度增持了双汇发展和加加食品，增持数量分别为863.50万股、185.02万股。

通过梳理发现，二季度QFII新进或增持的个股主要呈现三大特征：首先，国企改革品种。比如中国联通、中国汽研、祁连山、华东科技等公司均为中央企业，华菱钢铁、华域汽车等公司为地方国企，上述两类公司均属于国企改革品种。第二，政策扶持品种。诸如新能源汽车、电子等受政府扶持品种在二季度均受到QFII的新进或增持。第三，蓝筹品种。QFII二季度增持市值超过1亿元的个股有浦发银行、上汽集团、泸州老窖、平安银行、华宇汽车，显示出QFII对蓝筹股的青睐。

部分QFII重仓股行情一览

代码 简称 二季度末持股数量(万股) 增持股数量(万股) 二季度末持股市值(万元) 占流通股比例(%) 最新收盘价(元) 7月份以来涨幅(%) 行业

000727 华东科技 138.85 新进 728.97 0.39 7.78 48.19 电子

600722 金牛化工 124.27 新进 492.11 0.29 5.36 35.35 化工

600741 华域汽车 6693.10 1077.21 65458.56 2.59 12.41 32.18 汽车

600063 皖维高新 513.24 新进 1257.44 0.34 3.16 28.98 化工

600598 *ST大荒 1250.01 899.99 8387.54 0.70 8.2 22.21 农林牧渔

600104 上汽集团 18629.68 4317.19 285034.15 2.02 17.36 21.75 汽车

000568 泸州老窖 1840.98 新进 30155.32 1.31 19.9 21.49 食品饮料

编者按：自7月22日以来，大盘加速上行，有关“风格转换”的话题一直备受关注。随着上市公司中报披露进入密集期，基金、QFII、券商、险资、社保等五大机构的最新布局路径成为市场追踪的焦点。今日本版根据各大机构二季度最新持仓变化，结合已公布的上市公司中报数据，对上述五大机构的最新布局情况以及投资风格的变化进行系统梳理，供广大投资者参考。

部分社保重仓股行情一览

代码 简称 二季度末持股数量(万股) 增持股数量(万股) 二季度末持股市值(万元) 占流通股比例(%) 最新收盘价(元) 7月份以来涨幅(%) 行业

000540 中天城投 656.30 69.21 3347.14 0.51 6.6 37.15 房地产

002693 双成药业 209.87 69.96 2161.64 1.57 13.2 28.16 医药生物

000596 古井贡酒 574.28 新进 10951.49 1.50 23.94 27.92 食品饮料

000933 神火股份 1400.31 400.31 4845.07 0.75 4.38 26.59 采掘

002626 金达威 1276.92 496.98 25615.07 6.87 25.08 25.02 医药生物

002697 红旗连锁 199.99 新进 2059.94 1.30 12.81 24.37 商业贸易

002477 雏鹰农牧 838.53 388.53 7890.56 1.76 11.7 24.34 农林牧渔

300322 硕贝德 325.54 65.49 5163.09 3.01 19.65 23.90 电子

002714 牧原股份 721.87 74.98 31798.37 11.93 54.12 23.54 农林牧渔

600057 象屿股份 1190.61 101.14 7298.43 2.77 7.5 22.35 交通运输

300351 永贵电器 381.16 166.77 9567.17 8.97 30.5 21.51 机械设备

600376 首开股份 1082.21 新进 4675.14 0.48 5.22 20.83 房地产

600971 恒源煤电 114.29 新进 610.33 0.11 6.29 19.98 采掘

000932 华菱钢铁 1426.53 999.99 2753.20 0.58 2.3 19.17 钢铁

002155 辰州矿业 499.64 88.00 3737.30 0.50 8.82 17.91 有色金属

002391 长青股份 327.87 27.87 4295.12 2.12 15.4 17.56 化工

002421 达实智能 399.78 10.37 10186.50 1.96 29.89 17.31 计算机

000669 金鸿能源 1990.94 800.26 34204.38 8.71 20.15 17.29 公用事业

600572 康恩贝 612.40 52.57 8494.05 0.87 16.18 16.65 医药生物

300159 新研股份 420.00 170.04 3049.20 1.49 8.4 15.70 机械设备

社保基金

中小盘成长股受宠

据《证券日报》市场研究中心数据统计显示，截至昨日，社保基金二季度共持有130只个股，其中新进或增持的个股有76只，成为市场关注的焦点。

值得一提的是，社保基金二季度重仓股主要集中在机械设备、电子、医药生物等三大板块。其中，机械设备是二季度社保基金新进或增持个股最多的行业。

具体来看，社保基金二季度新进或增持9只机械设备股，蓝科高新、隆华节能、黄河旋风、豪迈科技等4只个股为社保基金二季度新进持有，持股数量分别为：794.53万股、270.36万股、173.53万股和170.32万股。与此同时，社保基金在二季度继续加仓开山股份、杰瑞股份、新研股份、永贵电器、长荣股份等5只个股，增持数量分别为：258.05万股、220.09万股、170.04万股、166.77万股和9.95万股。

开山股份二季度被社保基金增持数量最多，据公司中报披露，前十大流通股股东中共有2家社保、4家基金、1家券商、1家QFII合计持有5172.5万股，其中，社保基金413组合持有1526.42万股，较一季度末增持217.08万股；社保基金418组合持有306.59万股，较一季度末增持40.97万股；本期新进QFII阿布达比投资局持有200.42万股。

杰瑞股份二季度被社保基金增持数量也较为可观，据公司中报披露，前十大流通股股东中共有4家基金、1家社保合计持5408万股，其中，社保基金118组合持有645.11万股，较一季度末增持220.09万股。公司中报显示，预计公司2014年1月份-9月份净利润同比增长40%至70%，净利润变动区间为99449万元至120760万元(上年同期净利润71035.31万元)。

此外，社保基金持有13只电子股，其中9只个股为二季度新进或增持。具体来看，二季度社保基金新进国民技术、万润科技等2只个股，持股数量分别为545.79万股、286.44万股；社保基金二季度增持了华天科技、同方国芯、三安光电、立讯精密、硕贝德、鸿利光电、信维通信等7只个股，增持数量分别为1065.36万股、540.04万股、429.38万股、125.60万股、65.49万股、62.29万股和20.00万股。

医药生物方面，社保基金持有14只医药生物股，其中，社保基金二季度增持了金达威、康缘药业、泰格医药、双成药业、康恩贝、通策医疗、冠昊生物等7只医药生物股，增持数量分别为496.98万股、232.82万股、109.97万股、69.96万股、52.57万股、45.06万股和25.99万股。

通过梳理发现，二季度社保基金新进或增持的个股主要呈现三大特征：首先，政策扶持品种。比如信息安全、节能环保等行业，比如国民技术属于信息安全行业，碧水源属于节能环保行业。其次，分红力度较高品种。统计显示，目前社保基金新进或增持的76个股中，有68只个股2013年均实施了分红方案，占比89.47%。此外，万丰奥威、豪迈科技、信质电机、红旗连锁、长荣股份、凤凰传媒等6只个股2014年中期也对投资者带来丰厚的“红包”，值得期待。第三，在增持或新进的个股中，中小板与创业板个股达到了49只，占比达64.5%，显示出社保基金对中小市值股票的青睐。再进一步看，49只中小市值个股中，有38只个股上半年净利润同比实现增长，其中，信维通信、金达威、硕贝德、中利科技等上半年归属母公司股东的净利润同比增长超100%。

在二季度社保基金新进或增持的个股中，中天城投、双成药业、古井贡酒、神火股份、金达威、红旗连锁、雏鹰农牧、硕贝德、牧原股份、象屿股份、永贵电器、首开股份等个股7月份以来累计涨幅居前，为社保基金赢得了丰厚的收益。

险资

周期与弱周期品种并重

数据显示，在已经披露中报公司中，险资现身89家公司的前十大流通股股东中，合计持股数量达30.65亿股，持股市值达303.66亿元。

在这89家公司中，二季度新进24只个股，分别为：天健集团、保龄宝、湘电股份、圣农发展、南玻A、深振业A、烟台冰轮、南宁糖业、飞乐股份、英威腾、五矿稀土、方大特钢、华星化工、新宙邦、东江环保、高金食品、塔牌集团、东睦股份、银河电子、奥康国际、雅本化学、巴安水务、新华制药、斯莱克，新进持有数量依次为：2663.81万股、2295.87万股、1168.94万股、1117.22万股、1065.31万股、999.99万股、814.97万股、699.98万股、599.99万股、598.61万股、559.15万股、502.78万股、419.99万股、254.68万股、234.71万股、199.46万股、178.68万股、165.96万股、89.92万股、84.69万股、79.99万股、57.37万股、49.57万股、28.76万股。

不难看出，险资二季度新进持有天健集团数量最多，公司是深圳市国资系统惟一同时具有建设、开发、运营三大业务板块的城市综合运营平台。公司主业既有适度多元化、更有专业化特色，三大业务形成横向高度关联、纵向一体化的有机整体。公司每项业务都致力于创新商业模式，走专业化发展道路，形成协同发展、良性互动的商业模式。

从行业属性看，险资二季度新进持有的24家公司分别涉及到了13个申万一级行业，其中，农林牧渔(4家)、有色金属(2家)、医药生物(2家)、建筑材料(2家)、机械设备(2家)、化工(2家)、公用事业(2家)、房地产(2家)、电气设备(2家)，应该说险资二季度新进品种呈现“多点开花”的现象，既涵盖有周期性行业，如钢铁、有色金属等，又涵盖了弱周期性行业，如农林牧渔、医药生物等。

除此之外，险资二季度还增持了29只个股，其中，平安银行(33344.46万股)、西山煤电(2886.79万股)、首开股份(1838.99万股)、中国联通(1181.23万股)、加加食品(889.07万股)、美菱电器(832.29万股)、华域汽车(676.73万股)、华海药业(573.29万股)等个股二季度险资增持数量超500万股。

险资二季度增持平安银行数量最多，公司是全国性股份制商业银行，拥有38家分行，机构网点528家(截至2013年末)，在北京、香港设有代表处，并与境内外众多国家和地区逾2000家银行建立了代理行关系。公司确立了“面向中小企业，面向贸易融资”发展战略，独创的“线上供应链金融”在线服务平台，在互联网时代继续保持领先的服务优势。同时，公司是国内4家获得离岸网银业务资格的商业银行之一。

公司2014年中报披露，报告期内，公司大力发展中间业务，实现非利息净收入及占比大幅增长。报告期内，非利息净收入101.79亿元、同比增长107.82%，在营业收入中的占比由上年同期的20.91%提升至29.31%，收入结构明显优化。投行业务保持快速增长，实现投行业务非利息净收入14.45亿元、托管业务非利息净收入5.9亿元。

券商

弱周期品种占主流地位

数据显示，在已披露中报公司中，券商现身83家公司前十大流通股股东中，合计持有数量5.46亿股，持有市值47.92亿元。

券商二季度新进持有32只个股，其中，持有数量在500万股以上的有：漳泽电力(7937.00万股)、中国联通(4113.84万股)、金洲管道(2171.13万股)、福耀玻璃(2109.15万股)、皖维高新(1000.00万股)、豫金刚石(849.03万股)、亚太实业(821.76万股)、上柴股份(770.21万股)、华星化工(650.42万股)、苏交科(631.25万股)、小天鹅A(620.00万股)、中材国际(530.87万股)。

不难看出，券商二季度新进持有漳泽电力数量最多，公司今后火电发展的方向是“煤电联营、煤电一体化”，优先发展高参数、大容量的发电机组，改造成为坑口电厂；凡新上的电厂，必须建设在拥有充足煤炭资源的煤矿附近；通过资本扩张收购兼并的电厂必须是有煤炭资源的煤电一体化项目；一些直供本公司电厂用煤的煤矿，将采取措施，逐步注入公司。

从行业属性看，这32家公司共涉及到了19个申万一级行业，其中，以弱周期性行业为主：医药生物(4家)、汽车(3家)、轻工制造(2家)、建筑装饰(2家)、公用事业(2家)、电子(2家)。

除此之外，券商二季度增持了18只个股，其中，利源精制(598.77万股)、步步高(496.39万股)、大立科技(360.84万股)、金叶珠宝(283.16万股)、德威新材(250.46万股)、银河磁体(196.38万股)、中超电缆(180.08万股)、同方国芯(150.00万股)、隆鑫通用(100.30万股)等个股券商二季度增持数量均超过100万股。

券商二季度增持利源精制数量最多，目前券商共计持有利源精制1000万股，公司主要从事各种铝合金型材产品的开发、生产和销售，主要产品包括工业铝型材、建筑铝型材、深加工铝型材等铝合金型材产品，产品广泛应用于汽车、轨道列车、消费电子电器、机电设备、电力设备、医疗器械、建筑等领域。2012年，公司成功试制了地铁封闭门用铝型材及深加工材、西门子大型电子设备散热器、铝合金无缝管及变径无缝管、宝马V205汽车用铝合金保险杠型材、平板电脑壳体铝型材、高压齿轮泵壳体、太阳能电池边框、90地弹门、74断桥隔热窗9项新产品，部分新产品已投放市场。特别是铝合金变径管的试制成功，是一个重大突破，可替代进口添补国内空白。

值得注意的是，利源精制预计2014年1月份至9月份净利润约28300万元至32740万元(去年同期净利润为21824.63万元)，同比增长30%至50%。业绩变动原因系公司两期募投项目产能陆续投放，相应带来业绩增加。

部分券商重仓股行情一览

代码 简称 二季度末持股数量(万股) 增持股数量(万股) 二季度末持股市值(万元) 占流通股比例(%) 最新收盘价(元) 7月份以来涨幅(%) 行业

002726 龙大肉食 65.55 新进 1118.35 1.20 22.88 34.11 食品饮料

603766 隆鑫通用 500.31 100.30 4422.72 1.27 11.53 30.43 汽车

600063 皖维高新 1000.00 新进 2450.00 0.67 3.16 28.98 化工

000678 襄阳轴承 64.81 新进 272.19 0.22 5.18 23.33 汽车

000418 小天鹅A 620.00 新进 6330.20 1.42 12.41 21.55 家用电器

600452 涪陵电力 75.14 新进 713.04 0.47 11.53 21.5 公用事业

600660 福耀玻璃 2109.15 新进 17716.89 1.05 10.16 20.95 汽车

000767 漳泽电力 7937.00 新进 21747.38 5.04 3.27 19.34 公用事业