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利好频现 三千点已成标杆

来源:上海证券报 2016-04-11 08:42:32
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上周A股市场出现了冲高受阻回落的走势。其中,上证指数在上周五再度向下击穿3000点的整数关口。不过,一方面由于市场并未现恐慌性抛压,另一方面则是周末利好再度频频出现,短线A股仍有望重返3000点。

群策群力巩固三千点防线

虽然3000点只是一个整数点位,但是,如果回顾二十余年来的A股市场发展,1000点、2000点、3000点还是有着一定的历史含义,2005年的牛市起点是998点,在1000点附近。2012年以来的牛市起点是1849点,在2000点附近。每一轮牛市周期对应着一轮的经济周期,历史含义不言而喻。所以,市场参与者渐渐认可3000点一线的历史重大意义,成为当前市场参与者心目中的标杆。

因此,在近期,每当指数回落至3000点下方时,各种利好消息就纷至沓来。甚至部分利好信息超出市场参与者的预期,比如说关于民间配资的问题。毕竟去年下半年的数波大幅下挫主要是因为去杠杆,尤其是清理民间配资的政策引发的。也就是说,在部分参与者眼里,民间配资是尽量不要碰的,加杠杆的风险是大大的。但是,当3000点的历史意义进一步提升之后,3000点保卫战的含义就大大提升了。为进一步引进新增资金,提振市场参与者的底气,在监控且风险可控的背景下,民间配资有所恢复,两融的场内配资规模也渐渐回升。看来,上证指数在周一有望高开高走,再上3000点,3000点的防线有望渐渐巩固起来。

难现大的弹升行情

不过,即便如此,对A股的后续走势仍不宜过于期待。一方面是因为在3000点一线的利好政策已经够多的了,但是做多效应却并没有持续释放。每到3100点一线,抛压就迅速增强。这就说明了市场并没有新的增量资金进场,每一次的利好只是给存量热钱打了鸡血,但并未激发增量资金的做多意愿。所以,政策的效果就是指数重回3000点,但难以进一步拓展空间。

另一方面则是因为当前A股市场也缺乏新一轮主升浪的大环境。比如说剔除银行股之后,A股的估值水平仍然高于A股历史中位数,尤其是创业板指,目前近80倍市盈率,显然缺乏进一步涨升的想象空间。这其实也是新增资金不愿意大踏步进场的核心因素。因为新增资金尤其是集团式资金,他们只有在预期有1倍以上涨升空间的前提下,才会大踏步进场。而目前80倍市盈率,再涨一倍,就得160倍市盈率,显然是不现实的。可以讲,目前A股的估值数据抑制了A股的弹升,也封闭了A股进一步的涨升空间。

即便是低估值的银行股等品种,虽然行业政策在渐趋乐观,但行业的增速已经趋于零,2015年银行股的业绩表现就是如此。而证券市场的核心在于持续高成长,丧失了高成长预期,就不应该获得更高的估值坐标。所以,目前银行股虽然低估值、高股息率,但已经类同于债券,弹性极低,几无涨升空间。既如此,A股是难有大的弹升空间的。

综上所述,本周A股市场有望重回3000点,但是,进一步的涨升空间相对有限,甚至不排除在周二以后又将受阻回落,考验3000点的支撑。然后再周而复始,到周末再度希望出现新的利好政策来巩固三千点的防线。

题材股仍是主线

当然,对于部分存量热钱来说,只要指数不暴跌,不出现单边下跌,他们就会寻找到可供操作的投资机会。就如同近期存量热钱大量涌入含权股、填权股等题材股中一样,其实此类个股只是拆细而已,但热钱就是喜欢反复折腾,因此,此类个股在近期仍有着一定的交易性机会。

与此同时,中小市值的壳资源股或者拥有外延式扩张预期的品种也有望反复活跃,比如说阳谷华泰、建新股份、美欣达、麦趣尔等一些市值在40亿元左右或者总股本在1亿股左右的中小市值股渐渐有资金的涌入,有着一定的交易性机会。

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