优酷土豆完成私有化 拟三年内回归A股

纽交所上市公司合一集团(即优酷土豆)宣布完成私有化，集团董事局主席兼CEO古永锵同时宣布，合一计划3年内回归A股，并已正式启动相关程序。伴随优酷土豆的加入，阿里文娱板块可谓羽翼渐丰。从阿里与腾讯的最新布局看，传统视频网站的重要性已经在逐渐降低，互联网巨头的角逐还看泛娱乐生态。

据上海证券报4月7日报道，纽交所上市公司合一集团(即优酷土豆)昨日宣布完成私有化，这意味着优酷土豆正式成为阿里巴巴全资子公司，加上借壳分拆的阿里影业、仍在体系内运转的阿里游戏、阿里音乐、阿里文学和阿里体育，阿里文娱板块可谓羽翼渐丰。

中概股私有化往往是奔A股而来。合一集团董事局主席兼CEO古永锵昨日宣布，合一计划3年内回归A股，并已正式启动相关程序。而正在MBO中的爱奇艺也计划A股上市。然而对比优酷2010年海外IPO时，整个网生视频内容的大环境却已不同，巨头角逐将指向泛娱乐布局。

果断退市 优酷土豆启动回A计划

合一集团(即优酷土豆)昨日宣布，依据2015年11月6日宣布的合并计划，合一集团与阿里巴巴集团已完成合并交易，正式成为阿里巴巴旗下全资子公司。根据合并协议的条款，这次私有化交易的价格为每股ADS(美国存托凭证)27.6美元。合一集团同时宣布申请停止其ADS在纽约证券交易所的交易。

在系列中概股退市案中，合一集团的私有化如此迅速，与阿里的推动密不可分。古永锵昨日坦言，优酷土豆2015年一季度已经萌生私有化想法，最终在多个方案中选择阿里是出于战略目标的一致性考虑。“能够半年做完私有化，相对时间会比较从容，如果拖一年，恐怕变数就太多了。”

按照去年11月签署的并购协议，阿里巴巴将拿出大约47亿美元现金收购优酷土豆。而从已公布的2015年三季度财报来看，优酷土豆账上仍有11亿美元现金。

昨日，阿里巴巴集团CEO张勇在内部信中表示，合一集团将与阿里的大数据、电子商务、数字娱乐、OTT等业务全面无缝打通。双方的“化学反应”有望体现在家庭生活娱乐、多屏互动、虚拟现实交互等各方面，生活娱乐将与电子商务完美结合，并成为下一波浪潮。

从上市到退市，优酷土豆堪称资本运作的好手。2010年12月，优酷网在纽交所挂牌上市，在土豆网率先提交上市申请书的情况下抢先IPO，成为中国第一家在海外规模上市的视频网站。2012年3月优酷与土豆合并，2014年4月，优酷土豆获阿里巴巴与云峰基金12.2亿美元投资，阿里巴巴持有优酷土豆16.5%股份。

与优酷IPO首日的开盘价27美元极为接近，阿里对其私有化价格为27.6美元，相对公司收到要约前三个月的加权平均收盘价溢价49.9%。截至记者发稿前一个交易日，优酷土豆市值为45.69亿美元(折合人民币约296亿元)，对标乐视网1091亿元的总市值，优酷土豆回归A股的决心不难理解。

按照古永锵昨日透露的信息，合一集团不排除通过借壳或者重组等方式回归，也不排除会变成控股的模式，分拆业务成立分公司，然后分公司独立上市。

古永锵坦言，在美国其实投资有很多局限，回归之后，资本运作的可能性会更大。目前合一现金流充沛，资本来源很多。一年半之前，合一就已经开始了生态投资，回归之后，随着障碍减少，会围绕内容和移动应用做更多投资。

格局生变 巨头豪赌泛娱乐生态

从强调版权到重视网生内容，优酷从上市到退市的5年间，互联网视频生态世易时移。不变的是视频网站仍是烧钱不止。

优酷土豆公布的2015年第三季度财报显示，优酷土豆第三季度营收为人民币18.5亿元，同比增长62%；当季净亏损人民币4.356亿元，相对2014年同期的1.976亿元继续扩大。

传统互联网视频模式显然已不足以打动市场。在优酷土豆私有化进行中，同样“烧钱”的爱奇艺也正在进行MBO。与此同时，网生视频内容快速崛起。符合二次元需求的A站、B站、斗鱼等相继完成融资。

相对应地，优酷土豆与爱奇艺等也在既有的内容优势上寻求突破。公开资料显示，合一集团在互联网视频平台优酷和土豆基础上，还涉足自频道生态体系、合一影业、合一文化、云娱乐、创新营销与合一创投等业务板块。其中优酷土豆也领投了国内弹幕视频网站鼻祖AcFun(A站)5000万美元的A轮融资。

而在阿里体系内，以电商基因起家的阿里不断在大文娱业务线纵横捭阖，以业务为主线盘点，阿里已拥有阿里影业、阿里音乐、阿里游戏、阿里体育等诸多业务板块。

其中，阿里音乐正式组建于2015年3月16日，由阿里巴巴集团旗下两款音乐服务应用虾米音乐、天天动听合并而成。2016年1月，阿里巴巴移动事业群旗下的UC九游正式更名“阿里游戏”并进行公司化运作。随即3月，阿里游戏宣布与阿里云、阿里影业、阿里文学以及汇川平台联手推出“T计划”，在云服务、大数据、IP(版权)、流量等方面，为开发者提供全产业链服务。

而古永锵昨日也肯定，优酷土豆将与阿里从五个方面打通，分别是用户、电子商务、数据、内容和渠道。阿里体育、阿里影业和阿里音乐都会和合一做联动，最近几个月会不断有动作发布。此外，天猫魔盒，VR等领域也都值得期待。

无独有偶，上月底，同样注重泛娱乐板块协同的腾讯互娱公布了共生平台打造计划，涉及旗下腾讯游戏、阅文集团(腾讯文学)、腾讯动漫、腾讯影业四个泛娱乐业务平台，与此同时，腾讯出资4亿领投游戏直播平台斗鱼TV，还参与了B站的融资。从阿里与腾讯的最新布局来看，传统视频网站的重要性已经在逐渐降低，互联网巨头的角逐还看泛娱乐生态。