成长与价值兼具 13只现金奶牛近三年半数利润派现

伴随年报密集披露，“高送转”、“现金奶牛”等再度成为市场热词。两市第一高价股贵州茅台在2015年年报中披露：拟每10股派发现金红利61.71元(含税)，现金分红总额高达77.52亿元，堪称名副其实的分红大户。

相比高送转，能长期拿出真金白银回馈股东的现金分红不容忽视。追溯过去，A股市场分红率一直较低，在监管层自上而下的推动下，从2013年开始，现金分红的公司比例和分红总额都出现明显提升。

证券时报·数据宝统计显示，截至4月6日，已有1085家公司发布现金分红方案，预计分红总额高达6260亿元。2015年年报尚未公布完毕，因此部分公司分红方案还未揭开神秘面纱，目前公布分红方案公司不足2014年六成，但分红总额为2014年八成，照此估算，2015年分红总额有望再创新高。

尽管分红公司不少，但仅有为数不多的公司连续多年派送“红包”，并且保持业绩稳步增长。数据宝统计发现，在1085家派现公司中，794家公司近三年均派现，这些公司主要集中于蓝筹股较为集中的行业，比如风险防御特征明显的医药生物行业，目前有69股入围，在所有行业中高居榜首。

在794家公司中进一步缩小范围，37家兼具成长性与价值投资的公司浮出水面，具体来看，37家公司满足以下条件：1、近三年盈利且同比增幅超10%；2、连续三年派现(每10股派现金额超2元)。

将37家公司近三年分红总额与净利润总额对比，整体来看，分红率逾四成，其中，中成股份、大洋电机、汤臣倍健等13家公司近三年累计派现总额超净利润五成。

中成股份派现最慷慨，近三年公司实现净利润9311万元、1.13亿元、1.35亿元，分红总额为8879万元、1.18亿元、1.18亿元，整体来看，中成股份近三年累计分红总额占净利润比例高达95%。2014年由于动用以前年度未分配利润，年度分红总额超过净利润。

除中成股份外，大洋电机近三年派现总额占净利润比率也超过九成。2015年，公司中期和年度均派现，每10股分别派现1.16元和0.95元，全年累计派现4.24亿元，超过去年净利润。

对投资者来说，派现额与股价对比更有参考价值。以每股派现金额(含税)与近一年成交均价对比，13股中，9股股息率超过一年期定存利率(1.5%)，其中，宇通客车和福耀玻璃股息率均超过5%。值得注意的是，高股息率只是衡量价值投资的标准之一，在波动相对较小的行情中，具有一定的安全边际。(陈文彬)