非银金融引领净偿还 融资余额止步两连增

2月底以来，部分券商放松两融业务，通过上调两融标的折算率等方式向市场释放积极“看多”信号，随后有不少券商陆续跟进。大幅度松绑场内杠杆业务，降低两融风控标准，也令市场乐观情绪逐渐浓厚。

上周五伴随着市场继续在3000点位置展开震荡，两融余额资金的谨慎情绪也明显回升，两融余额8800亿元上方仅两个交易日便再度失守。4月1日，两融余额报8741.58亿元，当日的融资买入额及偿还额均较前一交易日出现了下降，并重新转为融资净偿还状态，以67.92亿元的净偿还额创下半个月以来的新高。当日共有27个行业板块遭遇了不同程度的融资净偿还，个股净偿还规模也有所放大。整体来看，除了金融股之外，融资资金对前期热点的获利回吐意愿明显升温，显示融资客谨慎情绪明显回升。

两融余额再破8800亿元

上周三市场突然爆发之后，连续两个交易日市场重回调整过程，在3000点附近震荡整理。由此，继周三大净买入43.29亿元后，周四的净买入规模明显回落，仅7.86亿元，周五则出现了67.92亿元的融资净偿还，为3月16日以来的最大值。两融余额也在8800亿元上方“晃悠”两个交易日后，周五重返8700亿元。4月1日，沪深股市融资融券余额报8741.58亿元，较上个交易日减少了67.75亿元。其中，沪市两融余额报5079.51亿元，环比下降39.21亿元；深市两融余额报3662.08亿元，减少了28.53亿元。

融资方面，4月1日沪深股市融资余额减少67.92亿元，至8718.34亿元，为3月22日以来的新低。其中，当日的融资买入额降至600亿元之下，具体金额为509.85亿元，较前两个交易日出现了明显的下降，不过当日的融资偿还额也较前一交易日出现了回落，报577.77亿元。由此，在连续两个交易日的净买入后，上周五重归融资净偿还状态，并以67.92亿元的规模，刷新了3月16日以来的新高。与此同时，当日的融券余额也企稳回升，小幅增加了0.46亿元至21.75亿元。

行业板块大面积净偿还

在融资重返净偿还的背景下，行业净偿还的面积也明显扩大。

上周五仅综合板块获得了1亿元以上的融资净买入，其余27个行业板块则均遭遇了融资净偿还。其中，非银金融板块的净偿还规模达到12.09亿元，这也是第四个交易日该板块遭遇大规模净偿还；银行和传媒板块紧随其后，净偿还额在5亿元之上；而医药生物 、计算机、机械设备、电子等新兴产业板块的净偿还规模也都超过了4亿元。

个股方面，4月1日有237只两融标的股获得融资净买入，其中中信国安、南山铝业、多氟多、兴民钢圈和中国软件的净买入额在1亿元以上，具体净买入金额分别为3.20亿元、2.19亿元、1.78亿元、1.36亿元和1.12亿元；而遭遇净偿还的650只标的股中，中信证券、上海莱士、金证股份、西部证券、赣锋锂业、兴业银行和大连港的净偿还额超过了1亿元，其中中信证券和上海莱士的净偿还额分别达到了2.14亿元和1.62亿元。由此可见，除了金融股之外，融资客也在积极逃离前期热门股票 ，获利回吐意愿较为浓厚。

其实自3月29日起，非银金融板块便连续遭遇大规模融资净偿还，始终居于净偿还行业的前列。至此，非银金融板块四个交易日累积遭遇了14.43亿元的融资净偿还，是居于第二位的银行板块的近3倍。