近年来，我国股票投资者正发生着激烈变化，尤其是历经去年股灾之后。申万宏源证券日前发布报告称，目前我国个人投资者所持股票交易账户数量占绝对优势，但个人、专业机构投资者持股占比均显著下降，一般法人的持股市值占比显著提升，已经达到了51.71%。另一方面，机构投资者内部也发生着激烈变化，保险机构持股首次超越公募基金持股，成为A股市场重要的机构力量。
77%个人市值不足10万
近年来，我国投资者的持股结构已发生一些重要变化。据中国结算数据显示，截至2016年2月份，我国股票市场，投资者账户数量共有10161.08万，其中个人投资者账户数量为10132.09万，占比99.71%，机构投资者账户数量为28.99万，占比为0.29%。
申万宏源发展研究部蒋健蓉表示，从账户数量上来看，我国仍以个人投资者为主，个人账户数量占比超过90%；但从持股市值比重来看，近年来个人投资者和专业机构投资者持股占比均有显著下降，一般法人的持股市值占比显著提升到一半左右，以上交所为代表的蓝筹股市场个人投资者占比下降得更多。
蒋健蓉称,从投资者持有上市A股流通市值来看，个人投资者主要以小散户为主，机构投资者持股规模结构较多元化，各个层次较平均。截至2016年2月月末，个人投资者持有上市A股流通市值在10万以下的有38677900人，占个人投资者总数的76.73%；50万以上的仅有2431038人，占比4.83%。
蒋健蓉称，机构投资者所持上市A股流通市值分布较为均匀，无占绝对优势类别。
值得注意的是，一般法人所代表的产业资本持有A股的流通市值占比这些年在不断上升，蒋健蓉认为此现象源于股权分置改革后市场逐步实现全流通。无论从存量角度，还是增量角度，产业资本已经成为市场不可忽视的一个重要力量，由此带来产业资本巨大的市值管理需求和多样化的市值管理行为。
保险持股首超公募
公募基金总体规模到2015年底达到了7.2万亿，但货币基金占比在一半以上，成为公募基金产品的主力；股票型基金产品占比仅为8.39%，在整体基金规模中占比相对较小，若再计入其他基金产品中的偏股类产品规模，总体而言，截至2015年，偏股型基金规模约为1.61万亿元。回顾2007年~2015年的市场发展来看，这一比例呈现持续下降，从2007年最高时的84%下降到2015年的19%，降幅高达65%。
蒋健蓉称，我国机构投资者的内部结构发生显著变化，多元化特征已经显现。
值得关注的是，保险公司已经超越公募基金成为重要的机构力量，保险公司在机构投资者中的持股占比从2009年的4.08%快速上升到2015年第三季度的41.38%的水平。
蒋健蓉分析称，公募基金占比的下降主要源于公募基金产品品种结构的变化，近年来尽管公募基金的规模有所增长，但其中50%以上均为货币基金，股票型基金的占比呈现下滑趋势，公募基金中偏股型基金的规模也呈现下降的趋势。
与境外成熟市场相比，我国机构投资者类别已较为丰富，但在持股占比上仍然差距较大。在机构投资者种类上，境外市场已形成了以养老金、共同基金、保险基金等为代表的多元化机构投资者队伍;在机构投资者规模上，境外专业机构投资者持股比重接近50%，我国近十年来的平均水平仅为13%左右。
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