不确定因素扰动 A股向下调整概率增大

周四，沪深两市股指表现萎靡，上证综指早盘大幅低开0.77%后，盘中连续震荡；面对3000点上方的解套盘和获利盘双重压力，调整需求释放，临近尾盘券商板块领头展开跳水，股指连续走低。最终上证综指收跌1.63%，再度失守3000点整数关口，并跌破市场强弱分界线——60日均线支撑。中小创板块更成为杀跌的重灾区，收盘两市跌5%以上的小盘股达105只，封跌停2只。

收市后“复盘”采访，分析人士指出，3000点上方是一个重要的压力区。上证综指从本轮反弹最低的2638点上升至今刚好达到黄金分割的第一个分割点0.382位置，一般情况下黄金分割位对市场形成的技术压力都比较大，市场要想突破，需要消息面和成交量同时配合。但两市昨日没有出现这样的配合，相反新增两大不确定因素困扰市场。

外围市场方面，美联储相关人士再次透露加息预期，美元指数有所回升，黄金、基本金属和原油价格及欧美股市应声大跌。外围市场大跌对A股来说形成心理上的压制。国内市场方面，35家券商重新开放融券业务被坐实。内外担忧对于市场的影响是比较明显的。

对于昨日的调整，有普通投资者质疑突破的有效性。逻辑其实很简单：A股市场经过连续的逼空，目前上证综指、创业板指均已到达1月20日左右的成交密集区，在此区间上涨动能减弱是一种正常的现象。自3月12日刘士余首秀、大盘连涨七天后，留下了2971~2973点跳空缺口迟迟不补，累积了大量的获利盘和解套盘，短期技术指标过高，量能明显不济。特别是创业板3月已经大涨20%，而上方5月、10月均线卡位在2300点。很难想象创业板能在大涨20%的基础上，在本月剩下日子里继续暴涨突破5月、10月均线。总体看，上证综指回踩2850点、创业板指考验2150点，属于调整的正常范围。

私募则看重量能变化分析，昨日沪市成交2748亿元、深市成交4630亿元，主力资金净流出423亿元。具体分析，前三个半小时属于偏弱的震荡，成交量已较周三略有放大，尾市半小时更是放量跳水，尾盘资金流出激增。从分时图中可见，上涨时成交量已无法放出，跌量远大于涨量。因此，周四的下跌是放量下跌，调整还没有到位。

资深市场人士认为，接下来可能出现两种走势：一是通过横向盘整以时间换空间，横向洗盘后再反弹上涨；二是通过长阴回调以空间换时间，是比较强烈的震仓洗盘，整个洗盘过程相对较短。这两天的走势显然符合第一种，但昨日的尾盘跳水有启动长阴杀跌模式迹象，投资者要提防市场风险。