电子元器件：必须重视的几个产业趋势

我们近期做了系统调研，包括智能手机产业链、虚拟现实产业链、智能汽车和半导体产业链，我们认为一些重要的产业趋势必须重视，将带来投资机会。

智能手机方面，看好双摄像头、OLED和玻璃产业。根据我们在华为、oppo率先采用双摄像头的手机厂商调研，预计双摄像头ASP是单摄像头3.8倍，我们去年有合作的光学防抖公司爱佩仪现在获得客户广泛关注，即因为苹果预计将采用双摄像头后，各手机客户对双摄像头的迫切需求增加。双摄像头最大意义是可以还原真实世界，为虚拟现实奠定图像基础。水晶光电、汉麻产业、硕贝德、舜宇光学是核心受益标的。

充足证据表明，明年某手机巨头将直接推出OLed显示屏和全机壳玻璃方案，来应对手机外观审美疲劳后换机不足的问题。OLed产业链深天马、中颖电子，玻璃产业链蓝思科技、金龙机电将成为核心标的，特别玻璃产业，中国厂商优势明显。水晶光电的光驰科技成为光学工艺创新的设备供应商。

智能汽车方面，水晶光电上周发布的Qrios让产业人士眼前一亮，一方面HUD确实解决驾驶中“看”的痛点，另一方面，电子厂商向品牌和互联网转型的能力超出预期。另外我们判断，在车联网，单一公司模式很难打破如此长和利益如此大的产业链，保险公司、汽车品牌、运营商、智能硬件厂商合作模式会成为最可能成功的模式，推荐全志科技、兴民钢圈。

虚拟现实方面，经过多个环节调研，从内容到硬件到应用和平台的各环节开始成熟，而在ToB端的应用也加速推广。

中兴通讯受到美国强力制裁，根据我们调研判断，半导体将是大国之间博弈的重要筹码，半导体产业链催化剂将持续，继续推荐同方国芯、振华科技。

此外，我们看好的估值安全组合歌尔声学、大华股份、信维通信、华工科技，继续看好。

风险提示：行业系统性风险