营改增试点扩围在即 两大板块率先受益（附股）

3月18日召开的国务院常务会议部署，从今年5月1日起，将营改增试点范围扩大到建筑业、房地产业、金融业和生活服务业，实现货物和服务行业全覆盖，打通税收抵扣链条，支持现代服务业发展和制造业升级。

营改增试点范围扩大无疑将使得企业进一步减负，促进扩大有效投资，在今年政府工作报告中也明确提出“确保所有行业税负只减不增”，对此，分析人士表示，税收体系地逐渐完善，将有针对性的加大制造业对下游产业的需求量，从而激活经济发展的活力，有效促进我国经济转型升级。而从短期来看，本次新增的建筑业、房地产业、金融业和生活服务业四领域上市公司在近期有望受到市场更多关注，值得密切跟踪。

事实上，上述四大领域涉及上市公司数量众多，而分析人士也对《证券日报》记者表示，作为供给侧结构性改革的一环，营改增对利润率较低的传统周期性公司减负效果将更加显著，而在上述四大领域中，净资产收益率相对较低的房地产、建筑装饰行业有望率先受益。

具体到投资策略上，房地产领域方面，国金证券表示，3月份基本面改善已成定局、政策面持续向好、企业税费减免进入实质阶段、一线城市或大量增加供应，这可能打开市场空间，看好地产股的相对收益。建议积极关注长三角和珠三角区域的二线蓝筹，推荐滨江集团、世联行、中航地产、华发股份、中洲控股等个股。

在营改增对建筑企业净利润变动的影响上，兴业证券认为，1.“营改增”会使得超过一半的建筑企业净利润增加；2.“营改增”首先会增加低毛利率的建筑企业的净利润；3.“营改增”将大大增加高抵扣比例的建筑企业的净利润。

此外，供应增值税发票用纸的轻工企业冠豪高新，也在此次试点扩大中被机构广为看好，其中国金证券表示，公司的独家供应商地位确保可以独享增值税发票用纸的爆发式增长。2014年，已纳入“营改增”的行业只占营业税收入的两成左右，增值税专票和普票的用量分别为15亿份和12亿份，而营业税发票的用量估计超过320亿份，这意味着“营改增”全面落实后将带来增值税专票和普票用纸共约320亿份的增量。