新能源车:充电桩设备制造与运营迎来黄金期

报告摘要

截止到2015年底,我国纯电动汽车(包括纯电动乘用车和商用车)累计生产375758辆,累计建成充换电站3600座、充电桩4.9万个。充电桩是新能源汽车的重要配套设施,保有量远少于新能源汽车推广数量,已经成为新能源汽车发展的 “瓶顶”。新能源汽车被列为国家七大战略新兴产业,势必会持续增长,我们认为充电桩数量将爆发增长来满足新能源汽车充电需求。

市场主流充电技术为有线充电:一是交流慢充,主要在公务车和私人车位市场;二是直流快充,主要在公交、出租车、高速和公共充电站领域,价格更高,投资更大。短期来看,充电桩建设处于高峰阶段,我们预计充电桩(包括土建、辅助设施和占地)市场规模在2000-4000亿,设备和EPC公司最受益。目前,充电桩运营公司鱼龙混杂,信息不能共享,造成了资源浪费,国家有意将所有充电桩整合到统一的平台下,如北京市表示由e充网整合北京地区资源,这对运营公司有一定影响。长远来看,国家政策趋于明朗、营业模式成熟、新能源汽车保有量提高,充电桩运营可以在3年左右回收成本,充电网增值服务可以扩展到万亿级别,届时充电桩运营公司更受益。

我们给予新能源汽车充电桩行业“看好”评级,推荐:科陆电子、和顺电气、中恒电气、特锐德、泰坦能源和富电科技。

风险提示:国家政策不达预期;新能源汽车推广受阻;充电出现重大安全事故。