市场发出正面信号 反弹延续性仍待观察

昨日大盘高开高走，成交明显放大，除银行板块外其他板块全线飘红，题材遍地开花，市场活跃度迅速提升。经历了年初至今的低迷之后，这波反弹能否延续，为投资者带来春季红包呢？

证券时报记者采访了多位市场分析人士，均认为整体上看，昨日大盘走强符合市场预期，资金介入积极，这是市场发出了正面信号，至于反弹的延续性仍待观察，需等待市场确切的见底信号及密切关注新的领涨热点。

多重因素合力助推股市

对于昨日A股出现久违的普涨行情，资深金融及投资银行家、博大资本国际业务总裁温天纳认为这缓解了市场的悲观情绪。

温天纳认为，昨日市场的普涨，主要是多重因素合力的结果：上周五外围股指纷纷走高，特别是欧美股指大涨收市，助推了昨日股指往上运行；而空方对热钱流出的担忧减小，人民币汇率相对稳定的预期，也客观上提供了正面的预期；周末证监会主席刘士余关于注册制等市场关注热点问题的表态，也让投资者对市场的良性发展重拾信心，消除了恐慌。

中信证券投资顾问符海问认为，从上周末“一行三会”及国资委等负责人答记者问的内容看出，注册制需要相当长时间进行准备，且其推出不可能是简单的推出，即不是单兵突进，维稳力量中证金退出也为时尚早，货币政策仍将稳中偏松，这些对A股而言，都是良好的政策预期。

符海问认为，周一的反弹有几个重要的特点：一是次新股板块无一个股下跌，这主要是由于注册制的推迟推出，导致新股仍是稀缺资源，因此资金对该板块的追捧也就在情理之中了，这一板块有望成为市场的风向标。二是创业板指数涨幅最大，暴涨4.56%，这也跟注册制不无关系。之前每有注册制推出传闻，创业板都领跌，就是因为创业板估值偏高，注册制条件下的新股估值可能与其形成鲜明对比，而注册制推迟后，连续大幅调整的创业板就有了率先反弹的要求。三是受“人机围棋大战”中“阿尔法狗”大胜韩国棋王李世石的影响，周一TMT板块大幅上涨。

技术面上，天信投资认为，随着上周沪深主板的连续杀跌，市场再一次处于2800点整数位置区间，这里会形成较为强大的支撑；并且最近市场连续缩量，创出除有熔断机制外的单日成交量低点。成交量的变化也可作为市场反弹的先行指标，量能的萎缩，预示着短期也确实需要上涨提振。

反弹持续性仍待观察

对于这波反弹能否持续，符海问认为，综合A股周一运行的上述几点，结合历史经验，基本可以判断：沪指周一形成的上跳缺口，如果三到五个交易日内未被回补，那么本轮反弹将持续较长时间，而次新股仍将是风向标。创业板的反弹由于估值的原因，会轮换到中小板和主板，热点TMT板块估计持续时间不会太长，毕竟前期被爆炒后大幅透支了未来行情，因此需要密切关注新的领涨热点。总之，反弹的持续性应当重点关注沪指周一的缺口是否会在近期被回补。

天信投资的看法相对谨慎，认为市场依旧处于比较纠结的运行趋势中，因为并没有出现比较明确的触底信号。天信投资短期建议投资者仍然以控制仓位为重点，不能因为股指临时的反弹一到两天，而加大仓位，一定要等待市场确切的见底信号后，方可加大仓位。

近期，沪股通对A股的参与热情提升明显，3月以来，沪股通仅有3月3日出现净卖出，其余交易日均实现净买入。昨日沪股通再度净买入7.05亿元，从2月15日猴年开市以来，沪股通净流入资金已超过150亿元。那么，沪股通会是抄底明灯吗？

温天纳认为，沪股通的连续净买入是市场气氛正面决定的，在博弈政策类股份方面，毕竟A股市场的选择多于港股市场。由于昨日上证指数在高位见到资金沽售，他认同A股反弹的持续性仍待观察经济宏观及微观等多方面因素。

方正证券首席策略师郭艳红则相对乐观，提出仍在可为阶段，维持积极配置。郭艳红表示，2月底降准后，就把市场判断从中性修正为乐观，认为是不错的一次反弹机会，建议投资者积极把握。