短期仍以维稳为主 涨价题材预期强烈

今日沪深两市纷纷高开，开盘后部分权重板块和机会所有的题材板块联袂上攻，带动股指快速上扬，不同的是权重板块冲高回落，尤其是资源板块的冲高回落，拖累股指出现小幅下行；而创业板股指在题材板块的带动下大涨近百点，盘中突破5日均线，并逼近2000点整数关口。整体上今日市场较为火热，但是早盘仅有30家附近的个股涨停，市场的赚钱效应并未出现，创业板股指虽然是大涨，属于普涨，并未出现新龙头品种。送转潜力、仓储物流、软件服务等板块涨幅居前；保险、银行、煤炭、酿酒等上周五护盘的板块集体陨落。

最近股指上串下跳，跟猴子一模一样，非常符合我们对于猴年的判断：猴年候市，波动巨大。今日创业板暴涨，而上周五创业板股指暴跌，两个交易日形成鲜明的对比，两者之间巨大的差距，仅一个词所谓，即注册制！上周五市场普遍预计政府工作报告中关于注册制的问题，导致暴跌；而周末总理的工作报告，对于注册制几乎是只字未提，利空因素突然消失，带动今日创业板股指的暴涨。

考虑到目前市场依然是不到暴涨的时候，因为市场的整个牛市的逻辑暂时未出现。2007年的牛市，股权分置改革带动的国家政策牛市；而2015年牛市主要是以无风险利率下行以及加杠杆造成的过度杠杆牛市。从2015年的六月份开始，市场经历了暴跌1.0版、2.0版，直至最近的4.0版，其连续多次的暴跌，最根本的因素还是杠杆牛的后遗症。从目前市场的情况来看，这种后遗症仍然没有根治，仅仅是通过药物使其发作的时间和严重程度弱化，特别是近期沪指没有创出新低，始终不是很踏实。另外，现在市场的投资者也变的猴精猴精的，涨跌变成一体化，羊群效应极为明显。短期市场的分析来看，我们认为依旧是两会期间的维稳行情走势为主，并未形成真正的反转。建议投资者短期的操作不要极端，适当保存一点仓位，做到船小好调头，快进快出，进可攻，退可守。另外最近又有货币政策的持续宽松，以及投资市场投资品种的匮乏，以及原材料被动涨价等因素，我们认为涨价类题材具有一定低于短期风险的能力。建议对一些政策预期比较明朗的板块，如供给侧改革、新能源、涨价预期(维生素、钛白粉、化工原材料等)适当布局。