“二八”分化继续 蓝筹股跑赢成长股

本周以来，“二八”分化格局明显，以周期股为代表的蓝筹股持续跑赢成长股。保险、银行、食品饮料等权重股昨日领涨，而成长股则跑输大盘。分析人士认为，由于风险偏好下降，蓝筹股的估值相对比较低，创业板等小市值股票依然目前普遍被机构超配，在没有增量资金的情况下，蓝筹更有配置价值，资金从成长转战蓝筹迹象明显。

在经过前两个交易日的火热上涨后，昨日两市股指表现平淡，但“二八”结构依然清晰，蓝筹股领涨，成长股跑输大盘。截至昨日收盘，上证综指报收于2859.76点，上涨10.08点，涨幅0.35%；深证成指报收于9726.01点，下跌4.36点，跌幅0.04%；创业板指数报收于2007.08点，下跌10.52点，跌幅0.52%。昨日两市共成交6713亿元，成交依然活跃。

银行、保险、医药、有色等权重股领涨，智能家居、虚拟现实和人脑工程等概念股跌幅居前。黄金概念股走势强劲，成为盘中亮点，赤峰黄金和东方金钰涨停，恒邦股份、西部黄金等个股涨幅超过6%；有色板块居于涨幅榜前列，金贵银业和云海金属等5只个股涨停。但前期领涨的钢铁行业和煤炭行业昨日回吐，部分资金选择落袋为安。成长股昨日尾盘跳水，次新股和高送转概念跌幅居前，市场风险偏好在下降。

在周期股的带领下，蓝筹股走势近3个交易日强于成长股，这一分化格局或将继续深化。中信证券表示，创业板等小市值股票基金依然目前普遍超配，在没有新入资金的情况下，传媒、计算机等板块短期难以贡献收益，相反，一些周期品种如建筑、房地产、钢铁等，在目前估值水平下，无论是从资金博弈，还是后续政策和价格带来的弹性看，都更有相对配置价值。

供给侧改革依然是行情重点。信达证券认为，去库存去产能的市场预期，为周期行业提供了较好的上涨动力，此外最近大宗商品价格的反弹，为行业提供了基本面支持，一线城市楼市上涨，部分扭转了对房地产企业的悲观预期，外加流动性的季节性紧张点已经度过，加之政策预期加强，市场悲观预期有所消除。