降准刺激A股午后逆袭 场外资金观望“多看少动”

A股迎来午后逆袭

当日，受央行降准消息提振，沪深两市均小幅高开，随即窄幅震荡。午后，创业板快速走弱，一度下跌2%，沪指同样下跌超过1%。13：30后，创业板突然发力直线拉升，随后顺利翻红上涨近2%，重回1900点。在创业板带动下，大盘上涨近1%，企稳2700点。

截至收盘，上证指数上涨1.68%，深证成指上涨2.47%，创业板指上涨2.91%，两市全天成交4625.72亿元，较上个交易日收盘时增加8.02亿元。

针对午后A股的突然拉升，多位受访人士认为，这只是降准消息刺激和创业板“五连阴”下的短期反弹，对近期处于弱势的市场尚不可过于乐观。而对于接下来的操作，机构人士普遍认为短期还是“多看少动”为宜。

降准触发反弹

3月1日，央行宣布降准后的第二天，A股迎来一定幅度反弹。

当日上午，两市在降准的刺激下小幅高开，但整体表现弱势，尤其创业板指更低迷，午后跌幅一度接近2%。然而，13∶30左右，创业板突然直线拉升，不但迅猛翻红，最高更上涨至接近4%，完成V形反转。

截至收盘，申万一级行业全线上扬，受降准刺激作用最大的房地产板块，整体上涨3.41%；紧随其后的是有色金属和非银金融两个板块，整体分别上涨3.04%和2.91%。

对于当日下午创业板的突然拉升，北京的一位偏股型基金经理刘军(化名)谈道，“这也不算特别超预期。创业板前期确实跌了不少，因此在降准刺激下，出现反弹也合理。”

对于刘军的看法，深圳另一位基金经理杨平(化名)表示认同。杨平表示，“创业板指连续五连阴了，其中有两天还是长阴线，跌多了总会反弹。”

的确，在过去的五个交易日中，仅2月25日和2月29日两天，创业板指就分别下跌了7.56%和6.69%，区间跌幅更是达到16.27%。因此，机构普遍认为，此番能上演V形反转，除了降准带来的流动性再宽松外，创业板连续大跌而触底反弹也是很重要的因素。

根据3月1日的大盘资金流向数据来看，主力资金确实有一定抄底迹象。东方财富数据显示，当日主力净流入33.62亿元，是继2月17日以来，首次出现主力净流入的情况，此前的9个交易日中，主力连续处于净流出状态。

此外，2月29日和3月1日这两日，沪股通分别净买入17.06亿元和5.03亿元，不排除港资短线抄底的可能。

资金观望情绪强烈

值得注意的是，尽管A股出现了一定程度反弹，但要恢复市场的乐观情绪，却仍存在较多阻碍。多位机构人士也表示，近期在操作上非常犹豫，不敢有特别大的动作。

杨平告诉记者，其今年以来一直都没调整过仓位，保持在七成到八成之间，也因为此，杨平管理的产品净值损失比较严重。

杨平无奈表示，“今年以来的市场很难让人做出清晰判断，所以我也没怎么调整仓位，只是做了一些结构上的调整。最近减持了一些创业板个股，换成了近期还算比较强势的周期股，后市也只能是谨慎操作。”

深圳一位私募负责人刘璋(化名)表示，“现在我周围有很多私募朋友是抱着长线的思维慢慢做，逢下跌就买一些；还有一些是一直空仓，觉得要再跌一跌才能买；另外一部分是去年比较激进的，现在在找机会把资金减出来，减少二级市场配置，去海外做一些资产配置，或者是买一些固定收益产品或配置一级市场。总体而言，都属于偏谨慎，没看到特别乐观大幅抄底的。”

刘璋进一步解释称，“这几波股市大调整把人心打散了，就算遇到反弹还是有很多人要出来，因此市场不会轻易见底。市场的见底要发生结构性的变化，这个变化是投机的资金慢慢退出来，市场逐步由投机向投资转移。这就要求大家很谨慎地做一些中长期的布局，而选股难度也会很大。”

对于创业板的反弹是否意味着创业板已触底这一问题，华南一位投资总监王铭(化名)给出了否定的看法。他表示，“现在创业板的估值还是偏高，还是不能太过乐观。”

而从3月1日创业板个股的表现情况来看，虽然创业板整体上涨了2.91%，但能够冲至涨停的创业板个股仅有13只，说明场外资金的观望情绪确实比较浓厚。 此外，2月26日和29日两日的两融余额都跌破了8700亿，创近15个月新低，同样说明市场信心的不足。

值得一提的是，3月1日也是注册制改革授权开始实施的日期，对于高估值的创业板个股甚至整个创业板指而言，无疑将构成利空。不过，业内人士预期，注册制的真正推行尚需要时间。

不过，刘军认为，在目前这个位置，对市场已不必太过悲观。刘军表示，“我目前的仓位不算太高，遇到一些超跌的个股，该买还是得买，主要还是看价格。今年的市场肯定是不好做的，但并不是所有股票都不行。大家对于市场反复的震荡都很难找准方向，但也并非就要变得悲观。”