震荡寻底 防御为上

3月份投资组合报告

2016年2月份银河10大金股组合收益率为7.64%，大幅跑赢沪深300指数9.97个百分点，选股较好是主要原因。2013年1月至今银河月度金股累计收益率250%，大幅超越沪深300指数达到236个百分点，也大大高于创业板指数的涨幅163.

展望3月份：从国际环境看，美联储加息预期再起，东亚地缘政治风险加剧。从国内经济看，1月份进出口等数据或暗示3月份公布的1-2月数据并不乐观。从政策看，货币政策稳健偏宽松，过度宽松不可持续，财政政策有空间但并非无限制，改革落地进展不大，市场预期由憧憬变迷茫。

从流动性看，大超预期的信贷不可持续，流动性面临边际收紧。市场情绪低迷，从经验看3月份市场波动性一般相对较高。

整体而言，3月份或继续弱势调整，震荡寻底，投资仍需谨慎，注重防御。

3月组合包括银行2只、医药2只、食品饮料2只、休闲服务1只、机械军工1只、轻工制造1只、石油石化1只。

本月股票组合(不分先后)：工商银行(601398)、中信银行(601998)、金达威(002626)、华兰生物(002007)、顺鑫农业(000860)、天润乳业(600419)、威海广泰(002111)、宋城演艺(300144)太阳纸业(002078)、海利得(002206).