早评：猴年首个交易日A股不必太过悲观

今日，A股将迎来猴年的第一个交易日。在外围市场经历了黑色的一周之后，投资者普遍预期今日市场将补跌。不过，对于A股市场来说，市场的走势往往同投资者的一致预期相左。因此，对于A股的走势没必要太悲观。

在A股休市的上周，外围市场经历了黑色的一周。无论是股市还是大宗商品市场都经历了大幅的下挫。美股方面，其先跌后涨从而使跌幅有所收窄，最终美国道琼斯指数下跌1.43%、标普500指数下跌0.81%、纳斯达克指数下跌0.59%。欧洲市场中，德国DAX指数下跌3.43%、法国CAC40指数下跌4.89%、英国金融时报100指数下跌2.40%。亚洲主要市场也没能幸免。恒生指数两个交易日重挫5.02%。日经指数更是暴跌11.10%，创8年最大周跌幅。除了股市大跌之外，原油也再次重挫，重回30美元之下。而受避险情绪的影响，金价大涨创出一年来的新高。

在外围市场如此不堪的表现之下，A股市场虽然躲过了黑色的一周，不过投资者普遍预期市场将会有一个补跌的过程，今日市场下跌概率较大。

可以说对于今日的走势，市场处于一个较为一致的预期之中。不过，根据经验来看，对于A股来说，市场的一致预期往往是市场变盘的诱因，或者说市场的走势往往同市场的一致预期相左。因此，今日走势仍有不确定性，就连是否需要补跌也值得商榷。毕竟2016年年初以来，上证综指、创业板指已经分别大幅下挫21.92%和22.74%，领跌全球主要股指，欧洲、美国以及亚洲大部分股指，除去日经225跌幅较大以外，其他指数跌幅均在5%以内。外围股市的下跌幅度均远不如A股，与其说A股开市要补跌，不如说过去一周是全球股指在补跌。

因此，对于今日市场的走势，投资者不必太悲观，仍可适当把握一些在假期出现的投资机会。

首先，最新数据显示，2016年春节七天长假期间，中国电影总票房达到30亿元，同比增长67%，再创历史新高。另外，光线传媒2月14日晚间发布公告称，公司作为出品方的影片《美人鱼》于年2月8日零时在中国大陆地区公映，据不完全统计，截至2月14日12时，该影片票房成绩已超过人民币16亿元，超过公司最近一个会计年度经审计营业收入的50%。近五年内，大陆电影市场急速成长，票房与观影人次已两度翻倍，2015年更创出人民币440亿元票房新高，年增速达到2010年以来最高的48.7%，双双刷新纪录，预计2017年将成为全球第一大市场。值得注意的是，2015年缔造的440亿元票房中，大陆国产影片票房达271.4亿元，占总票房61.6%，居主导地位。长期来看，急速成长的大陆电影市场即将成为全球最大市场。华谊兄弟研究院称，按照近四年票房年均复合增长率37.03%的增长速度，2017年有望超越美国拿下全球第一大市场。建议关注优质IP龙头完善全产业链布局的华谊兄弟(300027)、电影龙头且在动漫领域多年的布局有望迎来收获期的光线传媒(300251)、股价倒挂员工持股价的华策影视(300133)。

其次，春节A股休市期间，市场避险情绪达到极致，资金纷纷涌向安全性高的黄金等避险资产。春节短短一周期间，金价涨幅已超过7%。在1月份全球市场动荡期间，我们曾多次提及黄金、债券、分级基金A等资产品种的避险价值。在全球经济形势整体较为暗淡，量化宽松的货币刺激政策似乎走到尽头，投资人预期悲观的形势下，风险资产承压、避险资产受追捧在当前一段时期内仍为主基调。因此，增加对黄金关联资产的配置比例的风险较小，可选标的有黄金ETF(518880)、国泰黄金(518800)、嘉实黄金(160719)、博时黄金(159937)等。