李小加的“通”或可医治A股的“痛”

“痛则不通，通则不痛”，这是很多年前的一句广告语，语言通俗且含哲理。A股市场有很多弊端，各种机制的不顺畅(包括与境外市场的联通)是造成其大幅波动的主要原因。当然，这么说有些笼统，但事实确实如此。

港交所行政总裁李小加有一个“三通”巨制，也就是港交所的《战略规划2016-2018》中设定的目标，即“股票通”、“商品通”与“货币通”。他将这个看作是港交所未来三年的梦想。

李小加的“三通”与内地有密切关系。他认为，中国虽已成为世界第二大经济体，但其金融市场还未与全球完全互联互通，中国的公司、商品和货币，还不能取得完全有效的国际定价。因此，港交所与其内地的合作伙伴今天的历史使命，就是共同携手建立中国与国际市场的互联互通机制，连接中国与世界，重塑全球市场格局。

这是李小加的实话。平稳运行一年多的沪港通为两地资本市场注入了新鲜动力，也为后续的进一步联通创造了条件。除继续完善“沪港通”和“基金通”(即两地基金互认)外，今后还将推出“深港通”、“债券通”等等。

也许有人会拿2015年年中两地资本市场的巨震来臧否联通。但在当今全球市场一体化的背景下，任何一个市场想独善其身都是不可能的。中美、中欧等经济与资本市场的联系愈加紧密，你感冒我打喷嚏是再正常不过的事情。片面夸大某一经济体为市场剧烈波动的主因是不负责任的行为。

内地资本市场一直致力于双向开放，通俗的说就是互联互通。在这方面，我们已经取得了积极成效，比如QFII与QDII，RQFII与RQDII，银行间债券市场的对外开放与人民币债券的走出去。

A股市场在与境外市场互联互通中迅速成长。也许正是因为成长太快，才让A股的一些制度设计成为其再度提升的障碍。我们已经意识到了这些问题，《证券法》正在修订，新股发行注册制改革已经获得全国人大授权，各项改革措施也在有条不紊地推进。

李小加的“三通”巨制其实是伸手可及的梦想，只要两地都把手向前伸一点，梦想即可照进现实。

改革可以让A股市场通畅起来，与成熟资本市场的联通又有助于A股市场的通畅。“通”了的A股市场，就可以治愈其经常性、非理性波动的“痛”了。