提前布局年报行情 透过业绩快报看行业冷暖

在宏观经济依然承压的情况下，部分行业受益于成本端和需求端的改善，已经开始了业绩反转。

尽管年报披露季刚刚开启，但已有约半数上市公司通过业绩预告，提前向市场通报了2015年的运营情况和业绩表现，影响资本市场律动脉搏之时，也绘就着2015年行业冷暖变迁。

数据显示，截至2016年1月31日，除在2015年三季报提示之外，共有1399家上市公司发布了2015年度业绩预告。其中，798家公司宣布业绩预喜，占比约为57%。

纵览整体数据，呈现高增长的除了并购重组并表等传统项目外，在2015年起伏的行业冷暖也成为影响上市公司的关键因素。在宏观经济依然承压的情况下，部分行业受益于成本端和需求端的改善，已经开始了业绩反转。

新兴行业爆发增长

从统计数据来看，并表、处置资产收入以及补贴等非经常性损益依然是业绩暴增的主要推手。同比增幅最大的中天能源和当代东方(000673)所实现的数十倍增幅均为重组完成，收购资产并表所致。

倘若将并购重组扣除，因主营业务表现优异而业绩增长的行业公司值得格外关注。

作为转型发展的重要一年，传媒、互联网、医疗医药、电气设备等代表产业发展风向的新兴产业在2015年表现良好，预喜企业占比均达到8成以上。

被视为互联网金融龙头公司的东方财富(300059)和同花顺(300033)均表示2015年将实现高速增长。东方财富表示，公司预计当年实现净利润约17.65亿元至19.31亿元，同比增长965%至1065%。同花顺则预计当年实现净利润7.86亿元至9.67亿元，同比增长1200%至1500%。对于高速增长，两家公司均表示，互联网金融业务发展迅速，公司抓住了发展机遇，实现了快速增长。

在业内人士看来，东方财富和同花顺从最初的概念炒作到实现了真金白银的收益，说明新兴行业已经在蓬勃发展。随着经济转型逐渐深入，消费模式迭代升级，与之息息相关的行业都将实现大幅发展。

值得注意的是，TMT、医疗医药行业尽管整体向好，但行业内已经出现业绩分化，如计算机、化学药等板块内的传统子行业出现增速放缓迹象。传媒、互联网和创新药等相关公司仍维持高增速。

部分传统行业开始反转

除了新兴产业发展实力逐渐显现，部分周期性传统行业也在2015年迎来反转，多家行业公司受益于成本端和需求端的改善，业绩呈现明显向好趋势。

例如，生猪行业的雏鹰农牧(002477)、天邦股份(002124)、新五丰(600975)等公司均预告公司业绩同比增长。其中，雏鹰农牧和新五丰均预告扭亏。白酒行业也出现好转，*ST酒鬼预告扭亏，今世缘(603369)和口子窖(603589)等公司预告略增。

有些行业是受益需求端改善，而有些行业则是受益于供给端成本降低。

受益于油价下跌，交运以及PTA等行业成本大幅降低，行业公司业绩大幅上涨。受低油价和需求双重推动，目前已经公布业绩预告的4家航空公司净利增速均在50%以上。

在石化领域同样如此，上海石化(600688)发布业绩预盈公告，公司将实现同比扭亏为盈，归属于母公司股东的净利润预计为31.4亿元到33.4亿元。对于业绩改善原因，上海石化表示，2015年国际油价整体呈现下滑走势，全年平均价格同比大幅下滑，集团原油加工成本大幅度下降，产品毛利率上升。

不过，并不是所有传统行业都触底反弹。航运、钢铁等行业仍有不少上市公司处于亏损状态，而这些行业也被视为供给侧改革的重要领域。

在分析人士看来，业绩预报为投资者把握年报行情提供了重要的参考，同时也为把握行业变迁大趋势提供了参考依据，有着确定性增长和反转的行业公司值得格外关注。