分析：反弹或持续三周 看高3000点

⊙赵伟

周五大盘摆脱颓势，在指标股推动下，个股行情重新活跃，走出报复性反弹走势。最终，周五沪指以上涨3.09%收盘，全周大盘下挫6.14%；创业板上涨4.6%，全周下挫7.23%，两市总成交量较前一周减少13.3%。表明随着大盘不断创新低，市场信心受挫，场外资金多观望为主，场内资金生产自救，市场情绪化较重。

目前，周边环境有所改善，日本突发降息至负利率，原油价格开始企稳回升。同时，A股自年初至今，下挫最大幅度达25.5%，短期形成严重超卖态势。跌出来的机会已出现，对场外资金的吸引力较强，场内资金也将出现惜售态势，这有利于大盘进一步反弹。值得注意的是，春节前的大盘反弹走势，性质是一波“迎春”行情，但2850点附近仍有压力，能否形成突破，将与量能、周边环境、政策环境有关。

从技术上看，本周大盘先抑后扬，盘中波动较大，并呈价跌量缩态势，2850点有效失守。大盘周线技术指标继续呈底背离态势，有望抑制大盘进一步回落空间，或抑制大盘下滑步伐。K线组合显示，短线大盘盘中还会反复。

综合来看，我们认为，短线大盘再创新低的概率较低，延续反弹概率大。但只是反弹并非反转，冰冻三尺非一日之寒，市场信心恢复也非一日之功。反弹不是底，是底不反弹，底是盘出来的，不是弹出来的。市场底只有在走出来后才可确认，反复夯实底部区域，还是阶段性大盘主要的运行方式。

下周来看，大盘红盘报收概率大，下关注2700点支撑，上注意2850点上方压力。操作上，把握交易性机会为主，逢低关注近期跌幅较大股或股价较为坚挺股，回避高价题材股及垃圾股。

阶段性低位将出现二月小阳春概率较大

⊙石天方

上周大盘出现一根抵抗型小阳线后，本周市场再度长阴探底。至此，周线图上自3680点下跌以来，已经是连续第5周运行在下跌通道中了。月线上，更加惨不忍睹。1月份的这根长阴，直接从3500点杀到2600点。速度之凌厉，乖离度之大，几乎创了历史性纪录。

但是，花开花落，潮涨潮退。自然界有其客观的运行规律，股市也不能例外。如此大的乖离度，市场必定要进行自我修正。大盘要么开启月线上的反弹进程，要么在月线上通过几个月的横盘整理来化解过大的下跌乖离度。区别仅仅是向上反弹的力度和反弹持续的时间而已。

从周线运行的时间周期看，无论用哪个级数序列来分析，本周和下周都是一个重要的波段转折点。由于目前大盘已经经历了深幅下跌，无疑，这个时间周期应该是落在相对低点上。

虽然对于周线和月线的技术分析，提示大盘开始进入阶段性低位，但是，对于分时走势的形态研判显示，我们尚不能断定2638点一定是本次连续性调整的最低点。换言之，尽管本周五大盘出现了反弹阳线，但浪型分析和分时指标提示，大盘再考验一次2638点的可能性仍然不能完全排除。但即便如此，下周大盘也能如期出现近期的一个阶段性的低点。

由此可见，严冬即将过去。市场迎来2月小阳春的概率极大。无论下周大盘是再创新低还是止跌企稳，投资者都应该能够安心过个祥和的春节。

对于接下来我们预期中的阶段性反弹，从时间上看，至少能够持续三周。是否能够维持更长时间，我们需要观察。至于反弹高度，3000点附近应该问题不大。能否向3200点方向反弹，只能走一步看一步。2016年上证指数全年的波动中枢最有可能在2850点附近。按照这个判断来分析，未来几个月，大盘的主要波动特征应该是区间震荡。如果我们给出一个600点的主要波动偏离度，那么，2016年的主要波动区间就将在2250-3450点之间来回震荡。相对于2850点的偏离度越大，市场反向运行的可能性也就越大。

操作上，不建议重仓参与本次反弹。虽然我们对本次反弹抱有较为充分的信心，但毕竟只是一个阶段性的反弹。更何况，世界局势错综复杂，也要提防出现倒春寒。