基金观市：反弹机会来自修复性行情

上投摩根基金

市场低迷状态有望得到改善

在政策持续导向下，随着流动性陆续释放，市场低迷状态有望得到改善，预期后市股指有望反复震荡筑底。中期来看，全球经济仍存在较大不确定性，需进一步观察。

农银汇理基金

反弹机会来自修复性行情

市场反弹机会来自风险偏好的修复性行情。核心理由：其一，关于底部换手问题。目前来看，底部换手仍会继续，但换手程度应是好于市场预期。其二，关于央行座谈会货币政策走向问题。央行表明流动性将通过多种操作工具平滑，慎重选择降准。2015年12月末以来市场连续博弈3次降准落空，市场应已基本反应货币政策边际收紧影响。其三，关于反弹机会。反弹来自于风险偏好的修复性行情。关于汇率预期，央行指出“要保持合理均衡水平上的基本稳定”，人民币汇率能够争取一定的稳定时间窗口。此外，从外盘表现来看，黄金、VIX指数回落、原油价格反弹，显示市场情绪有所恢复。

汇添富基金

看好三方向投资主线

从具体投资主线看，看好三个方向：其一，新的消费结构升级。以传媒、医疗服务、出境旅游、体育、教育等为代表的新消费行业持续高速成长，提供许多投资机会；其二，受益于创新驱动行业。包括传统行业与互联网的结合、智能装备和工业4.0、商业模式的创新等；其三，传统行业中的投资机会。在供给侧改革、国企改革等驱动下，部分传统行业中并购整合力度加大，产业结构逐步优化，受益于产业整合的龙头企业出现估值和盈利的双面投资机会。

工银瑞信基金

预期宽松货币政策基调不改

预计经济弱势下央行货币政策宽松基调不会变化，但边际宽松力量将较2015年有所弱化。近期，央行加强流动性预期管理的相关举措，有助于缓解近期市场对资金面波动的担忧。2016年1月19日央行召开商业银行座谈会，部署春节前后银行体系流动性管理工作，明确央行将在春节前后采取保持流动性合理充裕的政策措施。虽央行相关部署更多是为调节流动性，其宽松信号也弱于降准，但央行对这一政策部署信息的及时披露，还是有助于减轻市场对短期资金面趋紧的忧虑。