去年医药生物等六行业成定增破发重灾区

李大霄认为，市场高位时实施定增风险较大

“定向增发成为当前市场最主要的再融资手段，定增的时机与市场行情息息相关，在市场高位的时候实施定增风险较大，同时，市场机会也要根据产品的价值再判断。” 英大证券首席经济学家李大霄在接受《证券日报》记者采访时表示。

在IPO出现暂停的背景下，2015年定增市场升温较快，数据显示，2015年至今共有1428家上市公司实施定增，94家遭遇定增破发，涉及资金达2017.23亿元。按照申万行业一级分类来看，定增破发的上市公司主要集中在医药生物、通信、汽车、建筑材料、计算机、电子行业，其中医药生物行业就有4家，分别是莱美药业、红日药业、华润双鹤、九洲药业。

中投顾问金融行业研究员边晓瑜在接受《证券日报》记者采访时表示，定增规模高企和股价跌破定增发行价格反映了市场波动频繁，市场有涨有跌实属正常，股价下跌并不意味着实际损失，股价最终还是会反映公司内在价值，不必过多紧张。

国金证券一位分析师表示，如果大股东参与定增，说明大股东对公司未来发展具有信心，也可以进行投资。此外，投资者还可以根据公司所处的行业、公司成长性和解禁日期来判断公司投资价值。

“高破发率除了反映市场下跌的趋势，还说明市场中可能存在畸高市盈率的现象，一些非市场因素在干扰上市企业发行价格，市场规则受到扭曲。这种畸高市盈率表面上能够让投资者获得破发带来的收益，但实质上是在忽悠投资者，损害投资者利益。” 边晓瑜告诉记者。