医药生物:整合城乡保险意见出台 看受益标的

报告摘要

上周市场回顾:

板块方面,沪深300指数上周(2016/1/11-2016/1/15)涨幅1.35%,银行板块跌幅最小,为-5.76%,钢铁板块跌幅最大,为-13.66%,医药生物板块跌幅为-9.42%。医药生物各子板块均为下跌,医药商业、中药板块为-11.26%和10.05%,化学制药、医疗器械块涨幅分别为-9.56%和-8.41%,生物制品、医疗服务板块涨幅分别为-8.28%和-7.00%。

行业热点:

1)2016年全国中医药工作会议14日在北京召开。 2)国务院发布《关于整合城乡居民基本医疗保险制度的意见》。

投资建议:

本周医药生物伴随大盘整体大幅震荡下探,大盘缩量整理,估值中枢逐步下移,市场风险偏好下降,存量资金博弈的情况比较明显,我们认为此时应关注有确定性增长的价值成长股,逐步放弃缺乏业绩支撑的题材股。相关优质企业如恒瑞医药、莱美药业、华东医药、信立泰等。

国务院发布《关于整合城乡居民基本医疗保险制度的意见》。长期以来,我国的基本医疗保险分别实行城镇职工、城镇居民和新农合三套医保制度,在制度的影响下,医保出现了明显的“碎片化”,不同医保制度下支付的不公平、异地支付的困难,以及管理体系冗杂情况严重,2013年以来就有“三保合一”的传闻,此次“二保合一”的执行走出了第一步。我们认为,此次政策的出台,是我国逐步理顺医疗体系的重要环节统一保障待遇和医保目录,将加速药企优胜劣汰,关注恒瑞医药、恩华药业、常山药业、通化东宝。意见同时鼓励社会力量进入,引入竞争,加强医疗信息化,利好民营医院和PBM企业,关注嘉事堂、海王生物、海虹控股。

风险提示:

政策变动风险。