震荡筑底中结构行情延续

周五沪指震荡加剧，盘中下探逼近前低，但午后多头强势反转，权重题材全线回升，个股普涨。业内人士认为，即便没有外围市场干扰，A股连续大跌后市场人气损失巨大，自身修复重构也会一波三折，预计反复震荡筑底将持续一段时间，节前仍以结构性行情为主。

沪指震荡筑底

受隔夜欧美股市大涨影响，昨日沪指大幅高开，但大跌后情绪面依然不稳，除煤炭、钢铁等少数政策受益标的外，个股大面积跳水，带动指数高开低走，早盘一度下探至2851点，逼近前低。此后中字头个股率先止跌，带动市场全线反转，权重搭台、题材唱戏格局重现，最终只是“虚惊一场”。

截至昨日收盘，沪指报2916.56点，涨1.25%，深成指报10111.57点，涨1.36%，中小板、创业板涨1.03%、1.76%。两市全天累计成交不足4500亿元，再创新低，与国庆节前的地量水平十分接近。个股方面，两市共有2222只个股上涨，303只个股下跌，其中63只非ST股涨停，13股跌停。

一级行业全线收红，采掘、电子、建筑装饰、通信涨逾2%，医药生物、轻工制造、银行相对滞涨。以概念分类，板块亦全线上涨，充电桩、虚拟现实、上海本地重组、土地流转、次新股居前。总体来看，在市场V型反转下，热点表现相对温和，部分超跌小市值题材股略强。

结合一周行情来看，沪指累计上涨0.54%，量能小幅收缩，在周一创出2844.70点新低后，反复震荡筑底迹象越发明显。深成指、中小板、创业板涨1.14%、1.04%、1.74%，沪弱深强再度表明抄底资金对成长股更加偏爱。期间，以中字头为代表的一带一路概念绝对涨幅占优，而互联网、通信等超跌题材股上涨面相对较大。

消息面上，国家副主席李源潮昨日在达沃斯论坛表示，中国将加强监管，避免股市过度波动，保护投资者利益;人社部同日否认“股市大跌是为养老金入市创造条件、创造时机”的传言，“目前正在抓紧完善配套政策，确保年内投资运营”。同时，本周央行大幅“放水”也引起市场高度关注，通过SLO、MLF、逆回购等向市场净投放资金高达9550亿元，有分析指出，央行连环大招不输“双降”。

关注结构行情

巨丰投顾郭一鸣认为，从昨日走势看，早盘高开主要是由于管理层表态的积极影响所致，而周四尾盘跳水的影响，导致高开低走;午后的上涨，则是外围市场企稳所致，总体表现良好。目前多种负面情绪逐步趋弱，在政策的持续导向下，随着流动性的持续释放，市场低迷状态有望得到改善，股指在2900点区域震荡，或是对底部区域的反复夯实。预计震荡反弹趋势有望延续，3000点以下都是折腾，目前要做的就是在震荡区域适当做差，而逐步布局中线，掘取反弹利润。

国联证券分析师陈晓表示，市场经过前期的大幅杀跌之后，前期风险已经有所释放，目前蓝筹估值已经明显回落，下方有资金抄底承接，市场下行空间有限，但是在3000点附近，在量能没有明显有效放大之前，指数或还会有所反复。操作策略上，建议投资者保持理性和冷静，可逢低吸纳优质低估值个股以及关注短期题材股的超跌反弹的机会。

招商证券认为，市场将继续测试2850点底部的含金量，在3000点以下出现某个级别的低点的可能性依然存在，低点确认后会有周线级别的反弹。目前市场节奏已经初步从连续暴跌切换到快速下跌和快速反弹，反弹期间一批强势股票和板块暴露了自己的身份。根据历史经验，超跌板块将在此类反弹中具有系统性优势。

国信证券分析师朱俊春表示，2900点分红收益率提供较大安全边际，动态市盈率相比去年同期不贵;慢牛小涨是对年内市场的基本判断，策略上建议第一把握波段性机会，第二把握结构性机会。仍然把春季作为2016年的第一个波段，二季度后期可能迎来今年的主要波段：经济形势相对明朗，市场不确定性进一步下降，存量博弈中的小增量资金有望驰援A股，相关主题性投资机会包括迪士尼、奥运会、杭州G20峰会等。