旗滨集团拟投资2.5亿参股太阳能光伏电站项目

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既盘活闲置自有屋顶及荒地资源，又能持续多年以上获取稳定投资收益，还能共同赚取估值差。旗滨集团1月21日发布公告称，公司拟投资2.5亿元与南玻集团合作投资太阳能光伏电站项目，投资总额约为10亿元，公司出资占比25%。分析人士指出，分布式光伏电站项目收益率通常在10-15%之间，上述项目若能正常运行，将对公司和南玻集团业绩带来积极的影响。

据披露，公司1月21日与南玻集团签订《投资光伏电站整体合作协议》，双方同意在福建省东山县、湖南省醴陵、浙江省绍兴、浙江省长兴、广东省河源等地分别共同出资设立新能源公司(简称“项目公司”)，利用旗滨集团厂房屋顶、地面从事光伏电站的建设及运营业务。项目规模合计约为140 兆瓦，投资总额约为10亿元，旗滨集团出资占各项目公司注册资本的25%，南玻集团出资占各项目公司注册资本的75%。双方初步确定上述项目的投资计划于2016年和2017年两年内完成，此外，公司关联的金太阳项目漳州旗滨11MW 项目也有望纳入项目公司。

公司将直接获得三方面收益：首先是上述屋顶和砂矿土地的租赁收入，因为需要公司与项目公司另行签订租赁协议予以确定目前还无法计算对业绩的具体影响；其次是股权投资收益，140兆瓦投资总额约10亿元，公司出资2.5亿占比25%，以10%投资收益率计算，公司有望获得2500万元/年的净利润，公司2015年前三季度净利润仅为1.17亿元，将较大比例增厚公司业绩；第三是赚取估值差的收益，截至1月21日收盘，公司股价为4.02元/股，动态市盈率达到64.89倍，南玻A股价为9.25元/股，动态市盈率为36.51倍，而此项目市盈率预计在10倍以下。上述合作南玻集团收益亦可观，除了赚取投资收益、估值差外，南玻集团不排除会承接上述项目的EPC总包以及相关原材料的供应。

据业内人士介绍，上述合作可谓强强携手：南玻集团在太阳能光伏电站建设运营方面具备丰富的经验，而公司负责向项目公司提供漳州、醴陵、绍兴、长兴、河源等地厂房屋顶及漳州区域约1500亩砂矿土地用于建设分布式光伏电站的场地在业内也属一流资源，双方借助合资公司的深度捆绑合作对未来20年以上收益有了制度上保障。但决定上述项目成败和收益率高低还取决于五个动态指标：首先是国家光伏电价的补贴额度高低与是否能够如期拨付；其次是项目公司的融资方式与成本；第三是项目建设地的光照条件；第四是屋顶、土地及EPC总承包的成本；第五是屋顶寿命以及土地合法使用的时间。