传媒:静候市场佳音 2016年关注泛娱乐产业链

市场回顾:2015年12月,全部A股总市值加权平均区间涨幅为3.67%,上证A股涨幅2.61%;深证A股涨幅5.24%,,为最高;创业板区间涨幅2.21%。中信传媒板块12月上涨2.46%,涨幅靠后。

行业数据:2015年12月,全国票房收获41.01亿元,观影人次1.28亿,放映507.81万场;2015年全年票房累计440亿元,较去年同期增长49%,为近五年最高涨幅。12月省级卫视晚间剧场共有7部电视剧收视率过1,《芈月传》保持优势,浙江卫视《奔跑吧兄弟》继续强势领跑,市场份额14.8%,收视率4.436%。2015年11月一线平台网页游戏开服前三游戏为《传奇霸业》、《雷霆之怒》、《传奇盛世》;手游方面,休闲、模拟和棋牌类移动游戏的付费率有所增长,角色扮演和卡牌类移动游戏有增有减。

投资建议:2016年A股开局不利,熔断机制实行又暂停,上证综指连续两周大跌,迅速下探至3000点以下。在市场系统性调整、资金面和情绪面不稳定的背景下,传媒板块也很难走出独立行情。我们认为此时应静待市场底部趋于稳定,注意系统性调整对板块回暖的压力,切勿盲目追反弹。但从长远来看,我们对2016年的市场仍抱有希望,看好以娱乐消费为代表的新型大众消费行业的发展,在业绩高增长、先进商业模式、创新概念等因素的带动下,行业及公司都或将受到市场的关注。建议此时可逐步专注在泛娱乐产业链内的细分行业、衍生行业及相关概念和题材。

风险提示:市场整体波动、风格转变;政策红利不及预期;文化产品收益波动等风险。