融资余额10连降继续迫近万亿关口 融资客边打边撤

经历了2016年首周的“开门黑”，沪深两市继续惯性下探，周四出现强势反抽，但值得玩味的是，当日融资余额连续第十个交易日下降，降幅为97.52亿元，继续迫近万亿关口。分析人士指出，敏锐的融资客借机短线博弈，融资买入额较前一个交易日增长，但当日融资偿还额同样居高不下，短线博弈，边打边撤，成为融资客的操作主导思路。

融资余额继续下降

1月14日沪深两市融资融券余额为10165.19万元，较前一个交易日减少了97.66亿元，两融余额已经连续10个交易日下降，目前逐步向万亿关口靠拢。其中融券余额为22.96亿元，较前一个交易日减少了0.13亿元。融资余额为10142.23亿元，较前一个交易日减少了97.52亿元。值得注意的是，当日融资买入额为469.63亿元，较前一个交易日增加了78.01亿元。融资偿还额为567.15亿元，较前一个交易日减少了12.09亿元。由此来看，当日融资买入额显著增加，但融资偿还额依然居高不下，融资客短线博弈的意味颇浓。

从行业板块来看，28个申万一级行业板块中，采掘和钢铁板块实现融资净买入额，分别为2.97亿元和1.35亿元。其余26个行业板块均遭遇融资净偿还，非银金融板块的融资净偿还额居首，超过10亿元，达到12.61亿元。银行、地产、电子和医药生物板块的融资净偿还额同样居前，超过5亿元，分别为5.80亿元、6.19亿元、6.84亿元和7.21亿元。由此来看，部分强周期板块成为融资客博弈的重点，但其余行业板块则遭遇融资客离场。

融资客边打边撤

在连续大幅下挫后，1月14日沪深两市大盘迎来强势反弹，大盘重新翻上3000点，“中小创”更是成为反弹“领军人”，当日中小板指数大涨3.63%，创业板指数大涨5.59%，在连续多日的破位下挫后，中小创的强势反弹更是提升了市场的人气。不过颇显尴尬的是，即便面对强反弹，融资客大幅补仓的意愿并不强。

一方面，实现融资净买入的个股仅为187只，占比仅为2成，仅有4只股票的融资净买入额超过亿元，显然融资客面对大幅反弹，确实对部分个股进行了布局，但这种布局的范围和力度均较小，更多是基于短线思维的快进快出，抢反弹。而对部分前期下跌较强的个股，融资客反而毅然决然的离场，704只股票遭遇融资净偿还，11只股票融资偿还额超过亿元。

另一方面，上周四沪深两市虽然强势反弹，但量能并未放大，资金参与度不够。成交额是评判市场人气的重要指标，是否有增量资金入场决定着未来行情的走向。2015年11月沪深两市成交额维持在万亿之上，11月5日沪深两市成交额更是达到1.37万亿元，造就了11月整体的偏暖行情。不过2015年12月市场交投出现回落，沪深两市成交额回撤至万亿之下。在沪深两市量能连续萎缩的背景下，融资客亦不愿意贸然行动，等待市场震荡企稳，资金参与热情回升后再行加仓可能更为适宜。