信达证券：避免投资恐慌 协调思路与策略

2016年伊始，A股市场便开始了巨幅的调整。数据显示，上证综指自年初以来已经下跌了18.03%，创业板指数跌幅更是达到了22.15%。市场的剧烈变化，让投资者猝不及防，对其操作心理和交易策略产生了较大的影响。

引起目前行情变化的原因，已经被投资者充分挖掘，但在归结原因时会发现：投资者的心理变化，使得其在市场好转之时，会把很多因素归类于上涨的原因。同时，在市场弱势之时，会把几乎相同的因素归类于下跌原因。

例如，我国GDP增速自2012年便开始了探底下行走势，2015年亦然，但彼时市场情绪高涨，上半年尤甚，投资者普遍的观点是，经济探底过程中，政府将配之以宽松的财政政策和货币政策，市场必定水涨船高，资产价格上升。但近来市场调整后，经济继续走弱又被归结为利空因素。同样的事实，投资者给予不同的解读。

又如人民币汇率贬值，从经济的角度来看，货币贬值有利于提振出口；从汇兑差异的角度看，贬值会导致资金外流，但从长期投资角度看，因为货币贬值会相对提振国家经济，资金也有继续流入经济向好地区的趋势。结合不同的市场环境，人民币汇率贬值被归结为利空、利多因素皆有。

深究背后的差异会发现，市场还是那个市场，各个市场事件的利多和利空因素均存在，只是在市场情绪激进之时，投资者更倾向于看到利多的一面，而市场行情不利之时，大家又更倾向于看到利空的一面。这就是大家常说的：行情好，利空也是利多；行情不好，利多也是利空。

而对于投资者来说，要做的就是尽量看清全部问题，将事件的各个方面分析清楚，不被市场情绪所左右，上涨之时多一份谨慎，下跌之际增一份稳重。盲目地看多看空，只会增加自己的心理波动，甚至导致投资操作失利。

从投资交易策略来看，投资者需要做到投资过程中的知行合一。投资思路与投资操作保持一致，才能让投资者不断完善交易策略，而不被一时的运气所左右。在进行博弈之时，要知道自己是在博市场概率；在你进行投资之时，要明白市场是否已经给到你合理的价位，是否值得长期持有。

对于目前的市场，应该清楚地认识到自己在进行什么样的投资方式。如果是进行趋势投资，那么趋势形成就进入，趋势破坏就坚决离场，同时设好止盈止损的点位，以趋势操作方式去做趋势投资。

而对于价值投资者，要清楚自己投资标的的内在价值，如果市场回暖，要知道何时离场；如果市场给了你更低的价位，价值投资者会欢欣鼓舞地加仓，因为市场犯错的时间不常有，一旦来了，就要好好抓住。犯了错误要承认，一个以做趋势投资为开始的交易，被套牢后开始说服自己长期持有，并不是一个好的投资方式。

所以，投资者在进行投资之前，或者每一笔交易之前，要清晰认识到自己是在做哪种交易。自己犯错要承认，市场犯错要抓住，在交易策略不断完善之际，市场会给你不错的回报。

知行合一还要求投资者对自己诚实。例如，每次市场行情有所波动，猜顶猜底的声音不绝于耳，甚至精确到个位点数。但如果回头去看，有几人能猜对呢？精确的错误远不及模糊的正确可靠，方向性的判断正确已经难能可贵。被市场打脸不可怕，可怕的是被打脸了之后，还是要犯同样的错误。

很多投资者还有一个误区，就是希望抓住每一次机会。其实，市场的机会不时出现，只要抓住自己领域的机会即可。巴菲特没有从科技股泡沫上赚到钱，并没有影响其伟大投资者的形象。

因此，在目前的市场波动下，投资者要调整好心态，不要被过多的因素所左右，以致情绪波动和投资焦躁。投资者需要不断协调投资心理和交易策略，完善投资体系。经过完整市场周期的策略，才是值得保留、完善的策略。