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机构紧盯盘防爆仓

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(原标题:机构紧盯盘防爆仓,股权质押系统性风险或较低)

“如果上市公司是经营正常的公司,在经历数次大跌后,它继续下行的空间也不是很大了,况且现在已经2900点左右。即使上市公司的股票质押到了平仓线,还是有安全边际,因为这个质押物比其他质押物流动性要好。股价虽然在这个点位触发平仓线,但会不会发生连锁反应还有待观察。”

随着沪指持续下探,上证指数1月以来已经下挫18.43%;1月13日,上证指数收盘2949点。

大盘数次经历超过5%跌幅,杠杆资金陆续触发预警,而股权质押是否被引爆再次成为市场焦点。

根据统计,2015年以来,除去已解押之外,共有5437笔股票仍在质押当中;其中永泰能源股东质押股数最多,达44.57亿股。

多名机构人士向记者表示,近期每天盯盘,随时要求客户补仓。华南一家股份制银行已经进行压力测试,测试2850点是否会被跌破。

对于股权质押雷区是否如去年年中大规模暴露风险,多名人士指出个案触及平仓线风险较大,但对系统性风险仍然比较乐观。

机构人士紧密盯盘

1月11日晚,同洲电子发布晚间公告,称控股股东、实际控制人袁明质押给国元证券的股票接近警戒线。这成为今年以来首家股权质押风险曝光的上市公司。

据了解,在11日前,上证指数已经下滑10.88%。同洲电子股价为10.03元/股,质押股份的融资警戒线为8.5-9.5元/股,平仓线为8.5-9.5元/股,公司称质押股份已接近警戒线和平仓线,公司控股股东质押股权后未进行配资和高杠杆融资。

公司表示,袁明将筹措资金、追加保证金或者追加质押物等有效措施降低融资风险。

沪指1月以来震荡下挫,近期屡屡跌破3000点,股权质押风险隐隐显现。

华南一家股份制银行人士向记者表示,“现在肯定要盯住市场,随时准备打电话要求对方补仓。”

华南一家基金子公司人士表示,近期有关股权质押、员工持股计划都面临风险,业务部门每天盯盘,随时通知补仓。

深圳一家券商人士同样处于紧张当中,称已有股东进行补仓。

华东一家信托公司人士向记者解释,3000点是个坎,不少个股在这个点位承压。“尤其是在4500点以上左右进行质押的股票,他们现在压力会很大。”

据其介绍,由于公司的客户在3400点左右进行股票质押,虽然行情持续下行,但目前问题不大,“即使大盘在2400左右,我们应该也能扛住”。

系统性风险可能性较低

大盘持续下滑,使得两融杠杆资金陆续触及预警线,有投资者担心若沪指继续下跌,股权质押雷区是否也会被引爆。

上述华南股份制银行人士表示,“近期我们在做压力测试,测试点位为2850点,看市场会不会跌破这个点位。”

但在他看来,去年的股灾资金面大量出逃,造成系统性恐慌,这次下跌是股票回归正常估值的过程。

华南某基金子公司负责人亦有相同的看法,这次下跌与以往不同,出现大跌主要来自投资者心理层面,下跌是股票回归合理估值的过程。

上述华东信托公司人士向记者分析,要从三个层面去看股权质押风险问题。“第一,个案是否会发生风险;第二,股权质押爆仓是否会发生大规模爆发;第三,股权质押风险是否会传导到其他领域。”

在他看来,个案发生风险是大概率事件;而系统性风险问题不大。“一些在4500点以上进行股票质押的上市公司,按照三四成质押率来看,有一部分应该已经触及警戒线和平仓线了。”

“但事实上,如果上市公司是经营正常的公司,在经历数次大跌后,它继续下行的空间也不是很大了,况且现在已经在2900点左右。即使上市公司的股票质押到了平仓线,还是有安全边际,因为这个质押物比其他质押物流动性要好。股价虽然在这个点位触发平仓线,但会不会发生连锁反应还有待观察。”该信托人士分析表示。

上述深圳券商人士亦有相似的看法,系统性风险可能性不大。“在经历几次大跌后,公司股票可能已经超跌了,虽然触及预警线,但是反弹趋势也是可预期的。如果不是极端行情,股东也能及时补仓,我们和客户有回旋余地。”

质押率高补仓承压

对于近期可能发生的个案风险,上述华东信托人士指出,要重点关注质押率较高的股票。

“补仓主要是通过两个手段,即补钱或者补票。有些股东把手上股票全部质押进去了,只能补钱。补仓机制能不能发挥作用,关键要看股票质押率高不高。”

据了解,今年首家爆发股票质押风险的同洲电子,则是质押率较高的公司。控股股东、实际控制人袁明用于质押融资的股份为1.22亿股,较其直接与通过资管计划合计持有公司股份1.26亿股来看,占比高达96.53%。

前述深圳券商人士坦言,券商在进行业务风控时,会避免质押率过高的个股。

刚泰控股亦是一家质押率较高的公司。1月13日晚间,刚泰控股公告称,控股股东上海刚泰矿业有限公司累计质押公司股份3.6501亿股,其总共持有公司3.6544亿股,质押股份占比达99.88%。

公司同时公告称,与控股股东有关联关系的两家公司股权质押情况。刚泰集团股份质押数占其持有公司股数的83.93%、上海刚泰投资咨询有限公司则占比100%。

控股股东和刚泰集团早在2015年曾多次质押股份,其中数次在大盘高位上质押。根据wind统计,控股股东上海刚泰矿业有限公司分别在4月14日、6月3日、6月11日进行三次股票质押,合计质押4637万股。其关联公司刚泰集团在5月15日与6月1日进行两次股票质押,质押股数合计3350万股。上述时间大盘行情在4000-5000点之间。

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