两市融资余额九连降或暗示A股将否极泰来

市场人士认为，经历了短期大幅下挫后，市场整体性风险已得到一定程度的释放

“目前改革与经济转型的进程仍然较为稳固，政策面利好呵护预期开始累积，加上技术走势已严重超跌，预计A股市场有望迎来阶段性超跌反弹行情。”一位不愿透露姓名的券商分析师向《证券日报》记者表示。

据《证券日报》数据显示，自1月份以来，融资融券余额整体呈现下降态势。截至1月13日，上交所融资余额报6004.45亿元，较前一交易日减少100.42亿元；深交所融资余额报4235.30亿元，减少87.21亿元；两市合计10239.76亿元，减少187.61亿元。新年至此，两市融资余额相比1月4日的11588.26亿元减少了1348.5亿元。

西南证券日前发布策略报告称，近期市场的急跌主要是由于融资盘加速撤出、风险偏好迅速降低造成。沪深两市融

资余额已经连续九个交易日下降。

对此，业内专家表示，当行情好的时候，融资者毫无疑问是主要战斗力之一，可以将个股股价迅速推升；但当行情不好的时候，由于大幅下跌的股价会影响到融资者维持担保比例，使得融资者更易于触碰强平线，进而将筹码被迫吐回给市场，并形成助跌效果。

从两融行业交易来看，1月13日，28个申万一级行业板块全面遭遇融资净偿还。其中，休闲服务板块的融资净偿还额最小，为3429.25万元，钢铁、轻工制造、纺织服装板块的净偿还额较小，分别为9519.9万元、1.93亿元和1.99亿元；与之对比，非银金融、计算机和房地产板块的净偿还规模居前，分别为19.26亿元、13.97亿元和13.07亿元和11.47亿元。

个股方面，1月13日，融资净买入额超过1000万元的个股共有23只，超过5000万元的有4家。前四名分别为飞乐音响(1.01亿元)、鞍钢股份(7789万元)、中源协和(5736万元)、宝钢股份(5001万元).

“经历了短期大幅下挫后，市场整体性风险已得到一定程度的释放，虽短期仍处于下跌通道且仍未有企稳的迹象出现，市场可能仍有一个惯性下跌的过程，但从中线的角度而言，市场已逐步进入买入区间。”财富证券首席分析师赵欢指出。