九阳股份事件点评:积极转型品质生活小家电

九阳股份（个股资料 操作策略 咨询高手）

事件:

公司拟以不低于20元/股的价格,向不超过10名特定投资者发行不超过5000万股,募集资金不超过10亿元拟用于“铁釜”饭煲产品扩建及技术提升项目、营销推广提升项目及补充营运资金。

点评:

积极由“九阳=豆浆机”向“九阳=品质生活小家电”的战略和品牌转型。

在多元化产品战略下公司不断扩充豆浆机以外的产品品类,先后推出料理机、榨汁机、面条机、馒头机及“铁釜”饭煲等新品,新品类对公司收入的贡献度在不断提升。自2014年公司推出“铁釜”饭煲以来,饭煲品类已成为公司近两年销量增长最快的产品品类,推动九阳在饭煲市场的份额从7%左右提升到15%左右。目前公司“铁釜”饭煲产品的产能为100万台/年左右,预计2015年年销量将达95万台,扩产能变得尤为重要跟急切。本次定增后“铁釜”饭煲产品产能扩建项目拟新增“铁釜”饭煲产品300万台/年产能,产能扩张后将助力公司增长。

携手华为积极构建智能生态圈。

去年12月九阳宣布与华为携手共建智能厨房,未来的智能厨房战略规划将分为三个阶段:第一阶段即布局智能厨房软件和硬件,这也是目前九阳所处的阶段;第二阶段是进行九阳智能健康大数据的沉淀;第三阶段是构建九阳智能大生态圈。

外延投资进程有所加速。

停牌期间公司公告拟出资3000万美元对本来控股进行增资,增资完成后,香港九阳将持有本来控股3.82%的C 轮优先股股份。本来控股作为提供生鲜食材的垂直电商,与公司主营的厨房电器产品形成战略上的结合,有助于公司“健康饮食电器”理念与战略的进一步推广。我们看好公司通过定增后资金实力的进一步壮大,多种新品有望形成合力成为公司新的利润增长点,维持“增持”投资评级。