最近的股灾不能归咎于经济

中国股市再次下挫使得全球投资者重新燃起对于世界第二大经济体是否健康的关注。但非常有意思的是最近几周并没有什么证据表明中国经济前景黯淡。

2015年的中国经济发展逐步下滑，这打破了经济学家对于中国经济见底的预期。汽车与不动产仍有活跃迹象，然而，几乎没有人相信最近的股市大跌会引起中国经济硬着陆。

渣打银行在北京的经济学家Shen Lan表示：“我们觉得股市回调和实体经济的关系不大，事实上，11月的经济指标已经显示中国经济获得了更多向上动力。”

2016年初，中国成为投资者的最大担忧。中国股市上周大跌10%，引起大量风险资产被抛售。周一(1月12日)中国基准股票指数再次下挫5%。

在过去三十年中，制造业与投资是中国经济高速发展的两个引擎。随着中国政府试图将经济转型至以国内消费为主导的可持续发展道路，这两个引擎正在逐步降速。

政府决策者的问题在于现在的消费者并不足以支撑起下降的工业需求。

华侨银行的分析师在对今年的前景报告中写道：“2016年的经济增速可能会更加放缓，由于持续的产能过剩问题，从积极的角度来说，向以服务和消费为驱动的经济体质转型可能能够对中国发展提供一个缓冲。因此我们预计中国2016年的增长在6.7%左右。”

野村证券(Nomura)的分析师则更加悲观，其预测的2016年增长低于6%，但补充道：“我们相信系统性风险仍然在控制之中，并且未来不会发生硬着陆。”

2015年的经济指标将在1月19日公布。央行在最近的一份工作报告中指出，预计2015年的经济增长可能会从2014年的7.3%降低到25年来最低点6.9%。