一月解禁：172亿股! 减持潮或将卷土重来

减持潮或将卷土重来

若无新规定出台，证监会“减持禁令”将于2016年1月8日到期，不少业内人士认为，A股减持潮或将卷土重来。由此，1月份的限售股解禁规模尤为市场关注。

解禁数量全年排名第二

据Wind数据统计，2016年1月份，沪深两市限售股上市数量为172亿股，仅次于12月份的280.9亿股，在2016年全年月度解禁数据中排名第二，以2015年12月31日收盘价计算，1月份解禁市值为2735.3亿元，排名第三。

在1月份涉及解禁的109家上市公司中，兴业银行数量最多，1月7日的解禁股数达到28.73亿股，均为2013年初定向增发的限售股份，其中中国人保资产管理股份有限公司持有20.71亿股。申万宏源是另一只解禁市值超过百亿元的金融股，该公司1月26日将有20.7亿股吸收合并限售股上市流通。

除此之外，粤电力A、国电电力解禁数量超10亿股，华锐风电、京东方A、盛和资源超5亿股，这些公司限售股均将在元旦假期后的一周上市流通。小盘股方面，1月份有万达院线、中文在线、浩丰科技、东方通及南华仪器限售股上市，这些个股股价均在百元以上。

那么，哪些行业和个股2016年1月解禁压力大呢?海通证券认为，通信、电力、机械等行业面临较大的解禁压力，解禁金额在市值中占比都在4%以上。个股方面，2015年下半年解禁市值占总市值30%以上，2015年7月8日至今涨跌幅50%以上，这些个股在2016年1月份或面临较大的解禁压力，如海联讯、菲利华、万福生科等。

中金公司认为，1月减持压力较大的个股有两种：一是已经公告有股东即将减持或减持计划尚未结束的公司;二是估值较高，且控股股东持股比例较高、无丧失控股地位风险的公司。

1月净减持压力或超1400亿

2015年7月8日，证监会发布公告，从即日起6个月内，A股大股东及高管不得减持股份。2015年上半年，平均每周股东高管净减持规模达到151亿元;禁令出台后7月至12月平均每周净增持91亿元，减持几近绝迹。业内认为，若无新的减持规定出台，上述减持禁令将于2016年1月8日到期，减持潮或将卷土重来。

中金公司日前发布研报测算指出，2016年1月份来自于大股东和高管的限售股解禁规模为1.1万亿左右，占A股自由流通市值的5.2%;估算1月份潜在净减持压力或超过1500亿元，占自由流通市值比例0.7%以上。另外，由于年报及一季报披露窗口期不得减持，再结合春节前夕企业和股东现金需求的提升，这些因素将使得1、2月份的集中减持压力可能会进一步加大。

海通证券预测则乐观些，估算2016年1月大股东解禁部分的减持金额预计为1400亿元。其分析称，相比2015年5、6月减持高峰期产业资本对应减持额1469亿元、1256亿元，1400亿元尚在可承受范围内，市场对证监会“减持禁令”到期不用过度焦虑。

有市场人士指出，若限售到期后有大规模减持潮冲击市场稳定，不排除监管层将有相应的政策出台来减缓或对冲集中减持的压力，如通过制定规则限制减持的规模和速度、安排预备资金对冲减持压力等等。虽然不排除限制减持政策会继续延期，但中金公司预计在救市政策逐步退出的背景下，延期的可能性较低。