A股缩量反弹 震荡上行趋势未改

A股缩量反弹 震荡上行趋势未改

周二，大盘震荡上行，热点题材齐齐发力上攻，带动大盘震荡收红，但量能依然萎靡，市场观望情绪浓重。分析人士认为，年底政策面及资金面均偏暖，市场震荡上行的趋势并未发生改变，而风格切换则需等待更强的政策事件催化。

早盘，沪深两市双双低开，市场呈现宽幅震荡行情。券商股盘中一度拉升助力股指回暖，但上行幅度有限，总体而言，两市热点并不突出。午后开盘，两市一度翻绿维持低位震荡，但沪指接近3500点附近均能获得支撑。午后，家电行业开始大幅拉升，带动沪指拉升翻红，充电桩、石墨烯、粤港自贸、智能穿戴等题材热点悉数被点燃，市场热情受到提振，两市尾盘扩大涨幅。

截至收盘，上证指数报收于3563.74点，涨幅0.85%；深证成指报12806.16点，涨幅0.94%；创业板指数报2749.82点，涨幅0.52%。两市成交额合计6597亿，较前一交易日明显萎缩。

盘面上看，B股指数超跌反弹，涨幅2.53%；充电桩概念全线上涨，东方电子、荣信股份涨停；造纸印刷、石墨烯、粤港自贸、油改概念、B股、智能穿戴、智能电视、家电行业、无人机、钒电池等板块涨幅居前；量子通信、电信运营、珠宝首饰、氟化工等少数板块下跌。

中信证券认为，市场震荡上行趋势并未改变。继美联储加息靴子落地提升市场风险偏好后，中央经济工作会议又进一步提高市场对经济的信心。同时，宽松的货币政策与积极的财政政策预期又成为短期最大的亮点。

对于近期热议的春季风格切换，海通证券首席策略分析师荀玉根认为，风格切换需要很强的政策事件催化。目前，风格切换的时机尚不成熟，预计2016年年中出现风格切换的概率较大。

荀玉根认为，届时可能会出现两大催化剂。一是2016年6月，A股纳入MSCI迎来再评估。如果A股完全纳入，将带来海外被动型基金的配置需求，静态测算新增A股配置资金约1700亿人民币，其中金融受益将最为显著；二是随着2015年来货币宽松和积极财政的不断累积，如果经济在2016年中出现阶段性趋稳，也将为风格切换提供良好的温床，届时风格切换的条件可能更为成熟。

【市场聚焦】

如果用一个词来形容2015年的A股市场的话，那么用“惊涛骇浪”，似乎并没有太大的异议。而对于即将到来的2016年，A股市场将怎么演绎？公私募基金经理们却仍有不少分歧。

基金排名战收官在即，各家公司纷纷出招进行最后冲刺。除一再创出新高的净值涨幅惹人眼球外，易方达与长盛的冠军之争在经历1个月左右的胶着后也将尘埃落定。牛熊转换的行情之下，今年的基金争霸之战异常精彩。

在业内人士看来，基金公司抱团重仓股在短时间内更换的可能性不大，在管理规模较大的偏新兴成长风格的基金公司中，易方达和宝盈的抱团重仓股值得关注。其中宝盈基金抱团重仓股中，占流通股比较高的浙江众成、汉得信息、凯美特气等；易方达基金抱团股有科大智能、汉威电子等。

在股市大幅震荡的背景下，社保基金、保险资金作为长线资金的代表，顺势而为，在2015年取得不俗业绩。随着2016年养老金入市，长线资金的动向将更引人注目。

【市场动态】

上周8只新股的密集发行，保证金在A股打新“高收益”的吸引下再现大幅净流入，而低迷的新开户数和持股投资者比例则显示二级市场风险偏好的实质性好转似乎还需要时间。

昨日沪港通实现双向净流入，其中沪股通净买入额环比大幅提升。据Wind资讯数据，昨日沪股通净流入9.06亿元，较周一0.35亿元的净流入规模大幅提升。

昨日市场迎来震荡反弹，净流出规模减小，降至200亿元左右。值得注意的是，尾盘市场还出现24.04亿元资金净流入。市场可能会出现短期修复行情。

通过数据可以发现，沪股通资金介入A股的策略就是大家熟知的“高抛低吸”，每逢市场出现大跌时买入，在市场连续反弹后又持续卖出。难怪一些投资者会通过沪股通资金流向来判断大盘未来的走势情况。

【海外市场】

纽约股市三大股指29日反弹收涨。截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨192.71点，收于17720.98点，涨幅为1.10%。

伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数29日报收于6314．57点，比前一交易日上涨59．93点，涨幅为0．96%。欧洲三大股指当天均以上涨报收。

【市场观点】

虽然A股大跌后能及时止跌反弹，但尾盘急拉也难掩三大隐患，这或意味着多方主力暗中偷袭味道较浓，大盘企稳还将反复。

后市会首先收敛跌势，而后顺势反弹。笔者估计，在年内仅剩的两个交易日中，大涨大跌都不太可能，小区间内波动局面将得以延续。

多家机构人士表示，在近期产业资本频频抢筹以及市场并未大幅回暖的情况下，大股东顶格减持的概率低，且目前市场对于该事件已经陆续有所反应，所以预料对市场造成的冲击有限。不过，对于部分近期涨幅过高的中小市值股票，应警惕短期风险。

市场目前处于震荡回调阶段，预计至元旦前，A股延续弱势震荡格局的概率较大，短线还不具备行情启动条件。激进的投资者可轻仓逢低介入，高抛低吸；稳健投资者宜等待调整充分。

周一B股暴跌所带来的影响正在逐渐消散，不过对市场人气所带来的负面影响，或许不是短期就能消除的。就成交量而言，两市周二的成交量下降至6597亿元，较周一大幅下降了2376亿元。

新年将至，四大行业或将成为股海弄潮儿。首先，新年即将来临，“一号文件”也即将出世，农业板块成为主力抢筹品种。其次，“十三五”元年传统行业业务转型诉求迫切，体制改革、创新势在必行，中国高端制造值得中长期布局。第三，又是一年年报季，高送转再度成为市场热炒概念，值得投资者抢先布局。第四，新规出台医药健康值得关注。