五大机构布局跨年行情 420家公司被调研逾10次

基金 调研扎堆高景气行业

当前市场震荡格局明显，个股分化现象也较为突出，那么经过8月底以来逾4个多月的宽幅震荡后，哪些个股真正处于价值投资区间？作为长线资金且投资风格较为稳健的基金调研动向又给投资者带来了哪些提示呢？

据《证券日报》记者根据上市公司披露的《投资者关系活动记录表》不完全统计，四季度以来，基金共计调研了608家上市公司；这些公司主要分布在以下六大行业，分别为：化工(65家)、机械设备(64家)、计算机(62家)、电子(58家)、电气设备(48家)和医药生物(42家)，这六大行业被基金调研的上市公司数量共339家，占基金总调研公司数半壁江山。

这六大行业中，除化工行业外，其余五大行业总体景气度仍较高，发展前景仍较大，基金调研符合市场投资逻辑，这些被调研个股除房地产行业外，主要集中在中小板、创业板个股中；以机械设备行业为例：有64家公司被基金调研，仅7家为主板公司，其余均为中小板、创业板公司。

个股方面，一心堂(39家)、信维通信(34家)、广宇集团(32家)、东江环保(30家)、立思辰(29家)、汇川技术(29家)、巴安水务(28家)、荣科科技(28家)、三夫户外(25家)、碧水源(25家)、三联虹普(25家)和中光防雷(25家)等12只个股四季度以来受到25家以上基金调研，另外受到基金密集调研的个股还有麦达数字、联化科技、胜利精密、东方网络、宋城演艺、天齐锂业、莱茵体育、金一文化、吴通控股、劲嘉股份、荣之联和振芯科技，这12只个股均受到20家以上的基金调研。

一心堂作为基金扎堆调研的医药生物公司，机构主要对其医药电商、产业并购领域动向进入深入考察，符合资本市场的热点，公司也表示，坚持做自己的电商平台，电商短期小幅亏损换中长期大发展，医药电商领域在4年前就开始布局，公司传统业务仍然坚如磐石，是转型互联网的保证。一心堂的网络商城今年6月份刚刚上线，网络药店分七个模块，第一个是一心堂大药房作为线下药店的线上化；第二个是中药养生；第三个是母婴店；第四个是器械健康；第五个是美妆；第六个是云南特产；第七个是海外代购业务。另外近期完成了对海南广安堂、山西百姓、山西白家老药铺、晋中大药房的收购，还有5家没收完；未来业绩并表必将提高公司利润，利好其市场表现。

另外，房地产板块广宇集团受到基金近期密集调研，四季度以来，基金共计15次调研该公司。从调研情况来看，公司转型进程受到普遍关注。对此，公司也表示，公司一直坚持稳健的经营策略，对转型很慎重，经过了相当长的时间调研考察才最终确定了环保大健康的方向，公司与上海世正医疗科技(集团)股份有限公司共同投资设立医学影像诊断中心，占20%的股权；希望通过3年到5年的时间，把第二主业做大做强，成为公司发展的新增长点。在去库存的背景下，房地产行业政策利好有望持续释放，利好龙头股未来发展，这也成为机构扎堆调研房地产行业的主要原因之一。

总体来看，在调研上市公司处于高景气以及资本市场热点行业的背景下，基金调研更提高了个股资本市场关注度，有利于公司股价上行，上述基金扎堆调研24家上市公司四季度以来良好的市场表现，也佐证了这一点，具体来看，有19只个股四季度以来跑赢同期大盘(沪指期间上涨18.84%)，其中三夫户外(214.01%)、天齐锂业(121.64%)、东方网络(94.65%)、三联虹普(94.27%)、麦达数字(86.78%)、广宇集团(84.26%)、荣科科(79.13%)、荣之联(69.85%)、金一文化(66.92%)、中光防雷(66.55%)和莱茵体育(54.25%)等个股四季度以来累计涨幅均在50%以上。

险资 四季度以来11家上市房企获调研

在宝能系一举成为国内地产龙头万科A的第一大股东后，举牌概念股成为市场最受关注的热点，而作为举牌的主力军——险资，其四季度以来调研的标的无疑将对投资者的实际操作给予极大启发。

据《证券日报》市场研究中心统计显示，四季度以来，两市共有173家上市公司受到保险机构调研，其中，有52家公司期间被2家以上保险机构调研，而光环新网(5家)、泛海控股(5家)、一心堂(4家)、汇川技术(4家)、立思辰(4家)、创业软件(4家)、双汇发展(4家)、联化科技(4家)、宋城演艺(4家)、利亚德(4家)、东方网络(4家)、科华生物(3家)、金一文化(3家)、启明星辰(3家)、兆驰股份(3家)等15家公司期间均受到3家以上保险机构调研，为险资四季度以来普遍关注的公司。

市场表现方面，在四季度以来受到险资调研的173只个股中，有166只个股期间股价实现上涨，其中累计涨幅超过50%的个股有72只，国光电器(212.48%)、信息发展(162.33%)、天赐材料(155.31%)、华斯股份(141.80%)、鹏辉能源(140.14%)、秀强股份(138.51%)、荣盛石化(132.37%)、奥拓电子(126.99%)、天齐锂业(121.64%)、朗玛信息(120.46%)、赛升药业(115.66%)、永利股份(109.89%)、银之杰(109.65%)、华星创业(102.48%)等个股股价在四季度以来均实现翻番。

四季度以来险资调研的公司中，计算机(27家)、化工(19家)、医药生物(16家)、电子(15家)、电气设备(12家)、机械设备(12家)、房地产(11家)等七大行业成为保险公司重点调研的行业，行业内被调研公司也比较集中，数量均超过10家。

具体来看，在计算机行业中，创业软件、立思辰、旋极信息、启明星辰、荣之联、石基信息、三泰控股、中科金财、海康威视等9家公司期间均被2家以上保险机构调研，在一定程度上，显示了险资对于计算机行业未来投资机会的认同。对于该行业，中泰证券表示，在“互联网+”的大背景下，投资计算机互联网行业，即是投资最先进生产力发展方向，投资未来社会发展主流趋势，进而是持续获取超额收益的最大基本面支撑。

化工行业中，尽管行业内有19家公司四季度以来被保险机构调研，但被调研机构相对分散，仅联化科技、神剑股份两家公司期间获得了2家以上险资调研。其中联化科技四季度以来获得了4家保险机构调研，公司是一家领先的精细化学品定制服务商，本月，股东大会同意公司以不低于16.80元/股定增不超过8630.95万股投年产400吨LT822、10吨TMEDA、20吨MACC、15吨AMTB医药中间体项目，年产1000吨LH-1技改项目，年产9000吨氨氧化系列产品技术改造项目以及补充流动资金等共计4个项目。而也正是公司大手笔加码主业，博得了各大机构的纷纷关注，其中东兴证券便表示，公司新募投项目的盈利前景较好，未来3年至5年公司仍将保持每年10%-30%左右的收入和利润增速。

此外，医药行业中获得多家保险机构调研的公司有一心堂、科华生物、福瑞股份；电子行业中包含利亚德、国光电器、中环股份、信维通信等个股；电气设备行业中有汇川技术、中光防雷、北京科锐等个股；机械设备行业中有东方网络、天汽模、劲拓股份、泰尔重工、石油济柴等个股。

值得一提的是，在宝能系举牌万科A后，保险与房地产两大行业仿佛如影随形，频频同时出现。而从四季度以来的调研情况来，也显示出险资对于房地产公司的情有独钟。数据显示，险资四季度以来共调研了11家房地产公司，该数量在28个申万一级行业中排名第七，明显高于其他机构，例如在阳光私募基金四季度以来行业被调研公司数量的排名中，房地产行业仅处于15名。具体来看，这11家公司分别为泛海控股、福星股份、莱茵体育、世荣兆业、绿景控股、广宇集团、中航地产、皇庭国际、世联行、金科股份、外高桥。

阳光私募 青睐机器人等经济转型的热门领域

随着A股市场规模的扩大、参与机构的增多，阳光私募基金逐渐成为A股市场上不可或缺的重要力量，而其调研的公司也颇受市场关注。

据《证券日报》市场研究中心统计显示，四季度以来，两市共有479家上市公司受到阳光私募基金的调研，其中，有46家公司期间被超过10家阳光私募基金调研，而一心堂(33家)、汇川技术(27家)、立思辰(26家)、创业软件(24家)、汉鼎股份(23家)、中光防雷(23家)、科华生物(22家)、荣之联(21家)、达安基因(20家)等9家公司期间均受到超过20家阳光私募基金调研，可以说是阳光私募基金最为关注的公司。

值得一提的是，四季度以来受到阳光私募基金调研的公司普遍在同期实现了较好的市场表现。具体来看，上述480只个股中，四季度以来累计涨幅超过50%的个股有214只，其中，有48只个股累计涨幅超过100%，汇金股份(227.51%)、易尚展示(214.69%)、三夫户外(214.01%)、国光电器(212.48%)等个股期间累计涨幅均超过200%。

从行业的角度来看，上述480只个股主要集中在计算机(54只)、化工(50只)、电子(47只)、机械设备(46只)、医药生物(41只)、电气设备(41只)等六大行业之中。分析人士表示，尽管当前国内阳光私募基金众多，投资风格也多种多样，但可以发现，对于网络安全、机器人、新能源等符合经济转型的热门标的，各大私募基金无疑均保持着积极的兴趣，此外在四季度计划或完成定增的上市公司也颇受阳光私募基金关注。

具体来看，四季度以来阳光私募基金对网络安全、机器人、新能源等热门行业青睐有加，不仅对行业内上市公司进行大量调研，同时部分行业内龙头企业更是受到多家私募基金的集中调研。具体来看，在网络安全领域中，启明星辰、立思辰、国民技术、美亚柏科等网络安全公司四季度以来均受到超过5家阳光私募基金调研，其中立思辰更是四季度以来受到26家阳光私募基金的集体调研。对于该板块，太平洋证券表示，中国互联网发展迅速，截至目前，中国网民规模达6.68亿人，手机网民规模达5.94亿人，互联网普及率48.8%，网络购物规模达到3.74亿元，是名副其实的互联网大国。发展的迅速，需要安全来保障，才能促进更好的发展。自2014年2月份,中央成立了网络安全和信息化领导小组后,政府对网络安全越来越重视，不断地出台政策予以支持。中国互联网经济占GDP的比重已经达到7%，已经成为中国经济重要的组成部分，为了保障快速增长互联网经济的正常运营，网络安全起着不可或缺的作用，对网络安全的投资将持续快速增加。

再如今年以来备受关注的机器人领域，行业内秦川机床、巨星科技、英威腾、汇川技术、华中数控等机器人概念股期间累计被机构调研次数均超过5次。对于该行业，国金证券表示，工业机器人转型升级，并购将成为行业未来主题。主要向两个方向发展，一是结合人工智能，使工业机器人具有自我学习能力；二是专业化差异化，面向更细分的领域和结构创新。未来工业机器人竞争更加激烈，国产机器人与之差距加大，一味跟随的模式将难以为继，预计并购和整合将成为行业主题。

此外，在新能源领域，包括中科三环、精功科技、盾安环境、横店东磁、大洋电机等个股期间也受到了多家阳光私募基金调研。

而从定增方面，据统计，在上述480家公司中，有205家公司在近期实施或拟实施定增方案，占比达42.71%。而分析人士也表示，随着供给侧改革的推进，无论是自身产业升级还是跨界转型，均将促进上市公司定增重组次数日趋频繁，而定增对上市公司整体盈利水平的改善作用，则需要更多机构投资者通过调研确认。

海外机构

云集主板热门概念

临近年底，各大机构都在密集调研寻觅品种，海外机构也不例外。

据《证券日报》市场研究中心统计显示，四季度以来，共有206家上市公司接受调研名单中出现海外机构身影。

从调研视角来看，上述206家上市公司中，主板公司有48家，中小创类上市公司有158家。值得注意的是，从参与调研机构数量来看，在15家接待超过10家海外机构调研的上市公司中，主板公司占据半壁江山，而接待海外调研机构数量居前的上市公司则均为主板上市公司，具体来看，美的集团、双汇发展、伊利股份、格力电器等4家主板公司接待调海外调研机构数量位居前列，分别达到110家、26家、19家和15家。

美的集团以家电产业为主，涉足电机、物流等领域，旗下分为四大业务板块，分别为大家电、小家电、电机及物流，其中大家电板块以美的电器为主要运营主体，主要研发、生产、销售空调、冰箱、洗衣机及相关零部件等产品；小家电业务板块，主要研发、生产、销售微波炉、风扇、电磁炉等小家电产品；电机业务板块，主要研发、生产、销售微电机、洗涤电机、工业电机等产品；物流业务板块，主要提供运输、仓储、配送等第三方物流服务。

此次高盛、野村资产管理公司、瑞穗信托、三菱日联摩根士丹利等海外机构均出现在美的集团四季度以来的调研机构名单中，与此同时，格力电器也成为海外机构扎堆调研的另一重点对象。而上述两家公司被境外机构关注的共同点均涉及机器人领域发展的问题。

此外，四季度以来，接待海外调研机构数量超10家以上的上市公司还有汇川技术、海康威视、苏宁云商、环旭电子、新时达、广发证券、唐德影视、良信电器、天齐锂业、大洋电机、鞍钢股份。值得一提的是，汇川技术、新时达也涉足机器人领域。

分析人士表示，作为新一轮工业革命的核心，智能制造将是实现“中国制造2025”，完成从制造大国向制造强国的转变的主攻方向。而在智能制造中最为广泛应用的机器人定将成为企业重点关注的领域。在市场题材逐步回暖时，具有持久投资价值的机器人概念首先受到关注。

二级市场上，获机构研调公司股价也备受追捧。四季度以来，获海外机构调研的206家公司股价普遍表现好于大盘，剔除9只停牌个股，截至昨日，共有192家公司股价实现上涨，天赐材料(155.31%)、中颖电子(132.46%)、奥拓电子(126.99%)、榕基软件(126.48%)、皇氏集团(124.14%)、光迅科技(122.57%)、天齐锂业(121.64%)、雄韬股份(117.14%)、兄弟科技(113.68%)、通产丽星(111.87%)、深深宝A(106.90%)、富春通信(103.09%)、劲胜精密(101.58%)等个股期间累计涨幅均超100%。

对此，业内人士普遍指出，获得机构拜访的公司，股价普遍表现较好，很大可能是部分机构在实地调研过公司的情况后，对公司价值做出了新的判断；考虑到一季度处于年报的披露期，且不少公司都是在披露年报后即有机构前去调研，这表明随着年报披露的深入，机构可能展开一轮调仓换股。

券商 频繁“拜访”30家公司

四季度以来，A股整体处于箱体震荡整理中，在多空力量相对平衡的状态下，结构性行情还将延续；据《证券日报》记者根据上市公司披露的《投资者关系活动记录表》不完全统计，四季度以来，券商共计调研了751家上市公司；这些公司主要分布在以下六大行业，分别为：机械设备(87家)、化工(77家)、电子(67家)、计算机 (66家)、电气设备 (60家)和医药生物(52家)，这六大行业被券商调研的上市公司数量为409家，占总调研公司家数的54.46%，券商作为研发能力较强的机构，其调研动向给投资者带来一定参考。

从上述六大行业四季度以来市场表现来看，其累计涨幅从高到低依次为：电子(42.73%)、计算机(42.65%)、化工(34.00%)、电气设备(30.78%)、机械设备(29.41%)和医药生物(27.91%)，均跑赢同期大盘(沪指期间涨幅为18.84%)。

对于市场表现最好的电子板块未来投资机会，华泰证券表示，智能汽车、无人驾驶、可穿戴设备、虚拟现实等诸多新兴产业的崛起正给行业带来前所未有的历史机遇；回望过去一年市场潮起潮落，接近年底时投资风格切换到有稳健业绩基础的低估值蓝筹品种以及确定性高的成长型个股。因此可关注板块内业绩优良高成长个股。重点投资组合：劲胜精密、长电科技、上海新阳、欣旺达、安洁科技、信维通信、海康威视、长盈精密、欧菲光、同方国芯、国民技术、华天科技等。

个股方面，一心堂(37家)、卫宁软件(27家)、中光防雷(25家)、双汇发展(23家)、汉鼎股份(23家)、利亚德(22家)、万润科技(21家)、金一文化(21家)、立思辰(21家)、汇川技术(21家)、信维通信(21家)和广宇集团(20家)等12家公司四季度以来受到20家以上券商机构调研，另外受到券商密集调研的公司还有麦达数字、新联电子、洽洽食品、创业软件、海康威视、秀强股份、精功科技、科华生物、三力士、联化科技、安科瑞、三联虹普、信息发展、万孚生物、东方网络、方正电机、华录百纳和环旭电子，这18家公司调研券商家数均在15家以上。

在上述30只个股中，次新股中光防雷受到券商密集调研，四季度以来券商累计13次调研该公司，在次新股行情整体表现突出的背景下，该股值得关注。基本面上，公司为专业从事防雷产品的研发制造以及防雷工程一体化服务的综合服务提供商，产品广泛应用于通信、电力、石油化工、新能源、航天国防、建筑等基础产业；公司防雷产品在通信行业中销售收入在全国名列第一，通信行业销售占比超过80%。

从上述30家券商机构青睐个股的四季度以来市场表现来看，有27只个股跑赢同期大盘，其中信息发展(162.33%)、秀强股份(138.51%)、新联电子(95.33%)、东方网络(94.65%)、三联虹普(94.27%)、三力士(89.47%)、麦达数字(86.78%)、广宇集团(84.26%)、安科瑞(84.03%)、精功科技(83.98%)、创业软件(82.40%)、万润科技(81.27%)等个股期间累计涨幅均在80%以上，也验证了券商优异的选股能力，值得继续关注。