九券商混业公募答卷：产品发行缓慢

今年上半年，在21世纪经济报道记者调查中，三类机构开展公募基金业务十分缓慢。今年下半年，尽管进程亦缓慢，但在券商资管领域已开始有所好转。据记者不完全统计，12月份以来已有三家券商资管发行了公募基金产品。12月21日，国都证券的国都创新驱动灵活配置提前结束募集；12月23日，东兴证券的蓝海财富灵活配置亦成立；12月22日，浙商资管的汇金转型升级灵活配置开始募集。

自证监会允许券商、保险、私募三类机构开展公募基金业务以来，至今有近三年的时间。今年上半年，在21世纪经济报道记者调查中，三类机构开展公募基金业务十分缓慢。今年下半年，尽管进程亦缓慢，但在券商资管领域已开始有所好转。

据记者不完全统计，12月份以来已有三家券商资管发行了公募基金产品。12月21日，国都证券的国都创新驱动灵活配置提前结束募集；12月23日，东兴证券的蓝海财富灵活配置亦成立；12月22日，浙商资管的汇金转型升级灵活配置开始募集。

浙商汇金转型升级投资经理李冬告诉21世纪经济报道记者，在与渠道的沟通中也了解到，目前时点发行产品会面临压力。不过，在其看来，风格切换之下为成长股带来机会，比较有利建仓。同一天，浙商资管总经理李雪峰也向记者多次强调坚守成长股的逻辑。“从大类资产配置角度，各种类型的产品我们都要布局。

浙商发行3只公募产品

12月22日，浙商资管的第三只公募基金产品浙商汇金转型升级灵活配置混合基金正式发行，计划募集期1个月。目前的A股环境为长期坚守成长股的浙商资管面临发行压力。其投资经理李冬向21世纪经济报道记者表示，目前时点产品发行会面临压力，不过建仓会相对轻松。

“一些卖方提出风格切换，但我认为风格切换的持续性不会太长。切换的这个时点正好偏向成长股投资，这是我们所擅长的。有一些前期看好但涨幅太大，在跌的时候可以逐渐买入。”李冬表示，他不会只选择右侧建仓，而是在左侧、底部、右侧都会去买，争取平均成本。

李冬也坦承，“我们也和渠道沟通过，现在发行有压力。但是在这个位置建仓，其实对我们来说是比较轻松的。”李冬告诉记者。

浙商资管今年发行的三只公募基金产品采取的均是固定管理费模式。李冬告诉记者，明年公司将会向浮动管理和业绩报酬型产品过渡。

“在这一年中我们也遇到了各种各样的问题，也在进行多方面的学习，包括公募基金的运作。我相信明年我们会更成熟，也会将产品调整成期限更匹配结构。比如浮动管理和业绩报酬型有较长的封闭期，可能要三个月开放一次。”李冬告诉记者。

2014年12月31日，浙商资管第一只公募基金浙商汇金转型成长成立，截至12月23日，累计净值1.2430，同期上证指数上涨14.44%。2015年7月27日，第二只产品浙商汇金转型驱动成立，截至12月23日，累计净值0.9910。同期上证指数下跌8.9%。

券商发行公募产品缓慢

21世纪经济报道记者统计，今年以来，只有东兴证券、高华证券、中银国际三家券商的公募基金业务资格获批。加上这三家，自2013年初证监会放开资产管理机构开展公募业务以来，仅有9家券商获得资格，其余6家分别为华融证券、东方资管、山西证券、国都证券、浙商资管、渤海证券。

在产品发行上，尽管有所好转，但依然十分缓慢。在9家券商中，只有6家发行了公募基金产品，产品数量共计30只。而这其中东证资管就达到了19只。

2013年8月26日，东证资管成为了开展公募基金业务资格首家获批的券商。由于其在主动管理上的优势，获批后东证资管的公募基金业务也发展最为迅速。天天基金数据显示，截至12月24日，东证资管共有19只公募基金产品，管理规模220.04亿元，投资经理6人。无论是在产品数量上还是管理规模上都处于绝对领先地位。

实际上，多家已获得开展公募基金业务资格的券商在发行公募基金数量与管理规模上都十分有限，在人员配置上也很少。

记者统计，产品发行数量方面，排在第二位的为华融证券，至今共有5只产品，今年就成立了2只。投资经理共2人。不过管理规模仅8.11亿元。

浙商资管与山西证券分别发行了3只。浙商资管发行了3只公募基金，浙商资管3只，管理规模16.62亿元，投资经理2人；山西证券也发行了3只产品，管理规模20.60亿元，投资经理仅1人。

东兴证券发行了2只产品。其中东兴蓝海财富混合于12月23日刚刚成立，东兴改革精选成立于9月8日。投资经理共两人；12月7日，国都证券发行了第一只公募产品，不过距离其公募基金资格获批已有一年多的时间。产品于12月21日提前结束募集。

渤海证券等3家券商尚无推出公募基金产品。渤海证券在2014年11月5日开展公募基金业务资格就已获批。