私募机构挂牌三板或叫停 融资乱象有望中止

据上证报12月23日报道，12月22日下午传闻的证监会或将叫停私募股权机构挂牌新三板这一消息基本属实。

昨天下午，一则关于“证监会叫停PE机构挂牌新三板”的消息在三板圈内流传，该信息以券商口吻称“证监会已经叫停私募股权投资机构挂牌新三板。对于已经审核通过但未挂牌项目，股转公司将请示证监会处理意见；其余在审项目暂停，何去何从尚需等待。”同时称“请大家酌情暂停此类项目的申报准备工作，改制工作是否继续建议与客户协商确定。”

据接近股转系统的人士表示，关于叫停挂牌的事情基本无误，但目前(证监会)政策还不明朗，股转系统还在等待进一步的指示。

某券商内部人士表示，最近几家拟挂牌私募股权投资机构的确收到了口径相同的否定性的反馈意见，但尚未收到证监会的正式通知。

目前已有包括九鼎投资、中科招商、联创永宣等在内的PE机构和思考投资、达仁资管等在内的二级市场为主的私募基金登陆三板。目前仍有30余家私募机构正在挂牌流程中，有挂牌计划的难以统计。目前、基金也协会登记的私募管理人已经有3万家，20%左右为活跃或相对活跃的私募管理人，如果其中的30%申请挂牌，挂牌家数就可达到1800家。

已完成的募资中，私募机构融资额排名居前，其中九鼎集团和中科招商(832168.OC)今年分别完成了100亿元和102亿元规模的定向增发。根据挂牌公司定增预案，九鼎投资控股的九信资产(831400.OC)近期刚刚宣布拟非公开发行募集不超过300亿元。与此相比，今年以来新三板整个市场募集资金总额也只有1100多亿元。

国浩律师事务所刘乃进律师表示，已挂牌私募机构中还存在不少法律和规则问题也亟需厘清，如挂牌主体身份是母基金，还是投资公司，如挂牌企业作为非上市公众公司与私募基金管理人身份是否冲突，再如挂牌主体直接对目标企业投资与私募基金管理人身份是否冲突等问题。他表示我国的私募股权行业的很多问题都和美国早期非常相似，规范化将是一个长期、系统的过程。