鼠象“接力跑” 布局“两手抓”

与周一权重股集体上冲不同，昨日建筑材料、农林牧渔等二线蓝筹接棒领涨，表现强势，而午后计算机、电子等新兴产业板块也快速冲高，并带领创业板指数强势反弹。权重蓝筹股继续维持分化走势，加之小盘股面临着注册制加速推进的压力，市场风格一时之间难以形成合力，大小盘料将呈现接力上涨模式，而整体市场的反弹节奏整体表现缓慢推进式，建议投资者围绕经济政策及“十三五”规划的政策主线进行均衡化布局。

触底回升深成指创4个月新高

本周一蓝筹股集体爆发带动市场强势上攻，而昨日蓝筹股集体上扬的态势未能延续，二线蓝筹股接棒，成为领涨的主力 ，计算机等新兴产业股也于午后强势追赶。上证综指昨日小幅高开0.1%于3645.99点，盘初受到权重股表现分化拖累，股指一路震荡回落，量能也出现了逐步萎缩状态，午盘收盘前股指更是快速跳水，最低下探至3616.87点，之后受到权重股逐步活跃及小盘股陆续强势回归提振，大盘也随之震荡上扬，展开反攻，量能也有所回升，尾盘最高触及3652.64点，收报3651.77点，上涨0.26%。

与周一不同，昨日深市各主要指数表现强于沪市。深证成指昨日上涨0.85%，收于日内高点13139.13点，同时也刷新了8月18日以来的新高。凭借题材股午后的强势回潮，创业板指及中小板综指昨日亦涨势不俗。创业板指上涨0.35%，收报2839.85点；中小板综指则上涨0.94%，以全日最高点13771.00点报收，并创下了7月24日以来的新高。

昨日28个申万一级行业指数中仅银行和休闲服务指数分别下跌了0.87%和0.56%，其余板块则悉数上涨。其中，建筑材料、农林牧渔、计算机、有色金属和房地产指数的涨幅居前，昨日分别上涨2.22%、1.65%、1.59%、1.22%和1.13%。Wind概念板块昨日也涨多跌少，135个概念指数中上涨的有131个，页岩气和煤层气、去IOE和生物育种指数涨幅超过了3%。

两市个股也维持普涨状态，上涨个股数量达1616只，下跌的则仅853只，其中有89只股票涨停，在本周一的基础上继续增加。不过两市量能却较周一出现了回落，沪深两市昨日分别成交3608.46亿元和5134.93亿元。

大小盘料接力上涨

在周一市场再度遭遇权重蓝筹的“独舞”后，昨日二八强烈对比及分化得以弥合，午后小盘股的回潮，更是引发了大小盘齐涨的格局。不过昨日市场涨幅居前的板块均不失近期的热点板块，可见场内再度展开轮动。从近期盘面特征来看，市场风格暂时难以形成合力，预计在整体市场缓慢反弹的背景下，大小盘料呈现出接力式的上涨模式。

一方面，虽然举牌风使得市场对于蓝筹股的关注度明显提高，也引发了资金的追捧，但近期深市量能不断萎缩，沪市量能也不能有效维持。场内频繁出现的“跷跷板”格局也凸显了存量博弈特征，再加上周三起，最后一批新股申购潮来袭，对资金构成较大吸引。而大盘权重股恰恰需要大量增量资金才能持续有效推升，因此二类股持续独舞的动力有限。但另一方面，注册制的加速推进，以及前期快速上涨使得创业板等估值再度回归高位水平，因而小盘股重现此前的单边行情也存在层层阻滞。

由此，后市蓝筹股与小盘股之间呈现接力式上涨的可能性较大。华泰证券指出，目前估值短期内进入波动区间，保险等低风险偏好资金对低估值蓝筹的追逐加强了成长股的震荡，成长股需要更多内涵外延成长以消化估值。市场反弹格局并未改变，但节奏和风格的把握难度在上升，蓝筹和成长之间的分化都会较为短暂，在偏中期的时间维度内，蓝筹和成长两大板块将会继续轮番表现。

虽然大小盘轮动上涨，且节奏把握难度加大，但近期相关政策也处于密集出台期，因此建议投资者不妨淡化风格因素，围绕近期陆续出台的经济政策及“十三五”规划主线，优选个股进行中长线布局。