新三板平稳蓄势 新年新发展可期

12月以来，新三板市场重归横盘震荡，成交活跃度整体平稳变化不大，盘中个股虽有异动，但昙花一现居多。不过随着A股市场中热点的波动，券商股偶尔出现异动。2015年这一新三板发展元年即将收官，不少券商发布了对2016年的展望，认为在政策逐步疏解流动性难题后，新三板成长股投资正当其时。

新三板成交回归平淡

上周，三板做市指数周跌0.75%，最终收于1423.65点，这已经是该指数连续第三周震荡小幅回落。上周新三板的成交额为24.65亿元，环比保持相对平稳态势。三板成指方面也相类似，一周微涨0.06点收于1434.63点；成交额为33.22亿元，环比此前一周变化微乎其微。

不过个股方面不乏亮点。从成交额来看，上周明利仓储、联讯证券和南京证券的成交额最高，分别为3.64亿元、3.15亿元和1.03亿元。

从涨跌幅来看，上周所有新三板个股中有513只个股实现上涨，其中，数聚股份的涨幅最高，股价上涨136.50倍收于5.5元；不过其股价仅在上周五发生交易，且成交额仅为5500元。大铭新材、泰通科技的涨幅分别位居第二和第三位，分别上涨了108倍和15.83倍；此外还有川娇农牧、志向科研、昌润钻石等14只个股股价涨幅超过了1倍。相反，上周有526只个股下跌，其中，展唐科技、胜禹股份、南方阀门、威奥科技的跌幅均超过了90%。

近期投资者担忧注册制对新三板的影响，对此，国金证券指出，尽管创业板、三板、战略新兴板难以避免会有部分重叠之处，但它们的分层分级的核心要求是不同的，所以它们面对的企业群有所区别。兴业证券也认为，注册制推出不会对新三板造成太大的影响。一方面注册制下的IPO不会大扩容；另一方面不同交易所的业务难免会有一定重叠，但是每个交易所都有自己独特的市场定位，除了能否IPO之外，融资、交易、信披和监管制度也是企业需要考虑的，相互匹配最重要。新三板光明前景不受影响。

新年新三板发展可期

当前，新三板挂牌公司越来越多，其中多数公司体量偏小、利润增速较快，但行情上流动性仍然较差，不过政策上的支持和完善，使得机构对新三板新年的表现较为看好。

安信证券指出，新三板在资本市场的地位已变得举足轻重，新三板已经被纳入国内主流资本市场体系。未来，政策将纾解新三板流动性危机：首先，分层落地直指新三板供需失衡的症结，通过将差异巨大的众多新三板挂牌企业通过系列标准分层；将政策资源、流动性资源更好地聚集于更为质优的挂牌企业；大幅改善新三板局部流动性；其次，公募基金投资新三板细则若2016年落地，以当前基金规模来计算将基金总资产的1%用于投资新三板，将增加新三板投资资金200亿，约合一年的新三板成交总量；再次，新三板转板细则不排除2016年将出台，打通新三板与创业板之间的部分资金流动壁垒；此外，预计政策还可能在健全盘后大宗交易制度及非交易过户，建立投资资金多渠道退出机制，都将改善新三板盘中交易流动性。

机构认为，现阶段是布局新三板优质品种的最好时机。中泰证券认为，新三板顺应国内股权类投资爆发大趋势，并蕴含了大量并购可能性；市场已经储备大量可选品种，估值处于相对低位，政策推进可期。新三板市场投资的重心是在对创新型、创业型、成长型企业的价值挖掘，看好包括医疗健康、文化娱乐、移动互联、高端装备和新材料等行业优质标的。

安信证券认为，2016年投资策略首选政策红利叠加行业红的投资标的，以下六大行业将是2016年重点投资方向，分别为运动体育、健康、智造、娱乐、教育学习及大数据。对于策略类投资机会，建议把握一是跌破定增价、跌破做市价可能带来的估值修复机会；二是同时符合创新层、战略新兴板、创业板三个板块入选条件预期标的；三是具备冲刺创新层预期的投资标的。