金茂投资段小光：投资没别的，就是做深做透

金茂投资段小光：投资没别的，就是做深做透

财信网“我们做投资没别的，就是做深做透：第一，我们就守一地，把江苏做透了再说;第二，我们就做一个行业、两个行业，把行业做透;第三，我们沿着产业链深耕深作。我在空间上深耕，就是只做一个地方;时间上也是深耕，不是只做一年两年。靠着这样，我们才有了那么一点点优势。我们不靠什么资源、背景，就是靠着这点精神。”江苏金茂投资管理股份有限公司董事长段小光接受大众证券报《新三板观察哨》记者采访时表示。该公司于12月17日正式挂牌新三板，成为江苏省首家正式登陆新三板的创投机构，股票代码为834960。

主投大健康、节能环保、新材料

截至2015年底，公司共管理17支私募基金，管理规模近40亿元。其中，公司在管基金主要投资于医疗医药、新材料、节能环保等战略性新兴产业领域。

“从2012年开始，金茂进一步将自己的投资聚焦，沿着大健康产业，沿着低碳、节能环保、清洁技术在做投资。根据清科集团最新发布的榜单，我们被评为2015年中国清洁技术领域投资机构10强。但我相信，明年我们的大健康基金也不会逊色。”金茂投资总裁张敏向记者介绍。

“从历史上讲，我们投资新能源、新材料更多。但接下来一段时间，我们会在大健康方面更多发力。十年前人们讲投资的时候，就喜欢说‘喝酒吃药’。酒现在可能不行了，但对药的投资一直都在，因为对生命的珍视是人的天性。”段小光说。他介绍，金茂己投了一批中医药企业，其中主营饮片的芍花堂己挂新三板，成为新三板中药饮片第一股。

不管是大健康，还是节能环保、新材料，都是近年来投资的热门，这意味着价格不会便宜。那么，金茂的优势在哪里呢?记者抛出了这个问题。

优势在于做深做透

“我们做创业投资，和二级市场的逻辑不太一样，不是一个时点的事。我们最早投资跟到今天的，有些是跟了十年的。现在我们挂板的企业，很多都陪了五年以上。我们是做中长跑的。”段小光对记者说。“十年前我们就在投太阳能，到今天为止还在投。现在很多人说太阳能行业已经变成红海，但其实太阳能里面有短板依旧稀缺，就是一个重要的材料叫银浆，而我们昨天刚刚上了一个银浆项目。我们是长期看好，不是看一年两年。”

在段小光看来，金茂做投资没别的，就是做深做透：第一，金茂就守一地，把江苏做透了再说;第二，金茂就做一个行业、两个行业，把行业做透;第三，金茂沿着产业链深耕深作。

“我们一方面是长期培养，从种子期就介入。另一方面，按产业链投资。我们投资的企业互为上下游，互为供应商，那么我们在投资企业时就有了附加值。我们能帮被投的企业扩大市场，或者帮企业找到更好的更优的供应商，因此在议价的时候就有了一定的议价能力。”段小光介绍。他举中草药为例，从种植开始，然后到初加工，到饮片，到成药，再到成药的很多剂型，这个链条上的很多环节也是互为供应链。

“我们在空间上深耕，就是只做一个地方;时间上也是深耕，不是只做一年两年。靠着这样，我们才有一点点优势。我们不靠什么资源、背景，就是靠着这点精神，也就是辛苦点。”段小光说。

资料显示，金茂投资自2004年成立以来，年复合增长率79.77%;在管项目60多个，其中，完成IPO5家、项目退出12个、新三板挂牌13家、另拟申报主板、创业板10多家、拟申报新三板10多家;在管项目内部收益率28.69%。

坚信价值投资

段小光坚信，不管是一级市场、二级市场还是一级半市场，说到底还是价值投资。长期来看，还是看价值本身。“如果把投资拉到一个长期来看，投资业绩至今没有超过巴菲特的。我们到发改委答辩的时候，有一个专家跟踪了许多年世界上最大机构的投资方向与投资业绩，说他们的十年投资年化收益率也就平均在14.7%，听说我们最近几年收益在30%，他都觉得太高了。所以我们不追求什么几年翻一百倍的神话，我们是职业投资人，是终生都在干这个事儿的，不是干了几年又转了。”他说。

基金管理人想追求长期投资，首先需要获得投资人的支持，而段小光说服客户的方式，首先是贵在坦诚。“我们坦诚相见，我们在做投资决策的时候，欢迎所有的投资人都来参加会。投资人想知道金茂在做什么，我们都是全部摊开，我跟他讲得清清楚楚我在做什么，我定期的会把我们所有的投资报告都给他。”他说。