仍有冲高动力 但需要注意短线休整需要

一、市场观点可能存在偏差 指数上涨，得到成交量能放大配合。反映出有资金介入，市场信心已经有所恢复。由于当前行情仍然处于区间震荡上轨下方运行，因此建议需要注意短线行情反复的可能。

二、市场情绪监测 ，结合情绪指数已经从12月11日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经进入兴奋状态。从反身性的角度来看，当市场情绪开始兴奋的时候，也就是市场风险随着股指上涨而逐步开始积聚的时候。情绪指数处于警戒区时，投资者需要注意股指阶段性回调压力加大的情况。

三、偏差分析 美国加息靴子落地，且欧美股市大涨带动，A股早盘高开震荡上行，全天维持较为强势的平稳格局。成交量方面，较前期大幅放大。结合近期股指整体维持在区间震荡，但当前指数处于阶段性放量上攻技术区间上轨的情况分析，从行为心理分析的角度来看，或反映出多头正在借利空兑现而选择反击的策略。

万隆证券研究中心一直强调，当前市场最大的多头仍然是花了大本钱参与救市的国家队，而以绝对收益为考核标准的私募机构投资者由于仓位已经较轻，已经无力大幅做空。因此，从博弈的角度来看，在股指调整预期迟迟不能得到兑现的情况下，股指的任何上涨都会在一定程度上对绝对收益者形成心理挤压。绝对收益者存在被动跟风买入的压力。

虽然我们认为国家队是当前市场的最大多头。但是值得强调的是，国家队对行情的寄望更多是维持中长期慢牛格局，以为经济改革与转型服务。其次，当前市场确实已经存在结构性估值有待释放的压力，并且需要得到业绩改善的支持。因此，对于踏空型投资者，追高需要控制仓位，需要耐心等待调整带来的介入机会。