新能源汽车:电池级碳酸锂价格上调5000元1吨

投资要点

锂&磁材:根据百川资讯,工业级盐酸锂和电池级碳酸锂均上调5000元/吨至86600元/吨和88100元/吨,碳酸锂供应紧张局面进一步加剧。稀土打黑行动持续,直击废料回收加工产业链,更有针对性地排查私矿流入市场渠道,叠加企业节前补库需求,稀土价格短期将有所提振。我们预计在新能源汽车需求高速增长的背景下,四季度碳酸锂价格将继续稳中有升,看好标的天齐锂业、赣锋锂业、众和股份、西藏矿业、正海磁材。

锂电池生产设备:作为新能源的重要根基以及工业4.0的实施方,锂电设备企业持续受益于需求增长及政策扶持。目前我国锂电设备行业企业收入规模普遍在3亿元以下,成长空间巨大;大规模的投资高潮过后,预计未来会有行业洗牌,行业龙头的市场占有率将持续提升。我们推荐赢合科技,看好公司在产能瓶颈打开及收购新浦公司后形成的锂电池整线生产设备的提供能力。

锂离子电池:镁硫电池新型电解质问世,新电解质具有前所未有的电化学稳定窗口,且能效非常高,且可用于各种溶剂中,比锂电池存储密度更高,有望取代锂电池;2015年12月8日,美国消费品安全委员会和Limoss公司联合宣布对中国产锂离子电池组实施自愿性召回。最看好锂电隔膜材料市场,未来行业需求增速仍有望在30%以上。估计动力锂电池仍将处于高增长周期,建议关注有望进入全球主流动力锂电产业链并放量的隔膜和电解液公司,看好沧州明珠、新宙邦、天赐材料。

驱动电机及充电设备:充电领域正迎来政策与投资密集落地的高景气度周期,充电补贴政策有望于明年正式出台,建议关注弹性较佳的和顺电气、中恒电气、特锐德、科士达。相比充电、电池领域,我们认为电机电控有着凸出的技术门槛,明确的业绩成长性,以及坚固的客户壁垒,未来其产业集中度将不断提升。推荐国轩高科、大洋电机、汇川技术。

新能源汽车整车及关键零部件:投资方面,推荐宇通客车(全球新能源客车龙头)、松芝股份(国内领先的客车电动空调供应商)、均胜电子(全球领先的BMS供应商)、江淮汽车(国内领先的纯电动乘用车制造商)、上汽集团(积极转型新能源的传统乘用车龙头),看好比亚迪(布局全产业链的新能源汽车龙头)。

风险提示:1. 技术进步低于预期;2. 市场竞争加剧。