周期股大涨助沪指收复3500点 风格转换尚待检验

周一市场先抑后扬，券商 、有色金属等强周期股王者归来，沪指一根中阳拔地而起，以大涨2.51%一扫前几天调整的阴霾。而创业板指也在主板的带动下收复失地并震荡上行。近期在震荡行情中，蓝筹股间或有表现，让不少投资者期待市场能够风格切换。机构认为， 在存量资金博弈下，二八转换尚待进一步观察和检验。

昨日，沪深股指双双低开，在证券、有色等权重股的带领下，股指震荡回暖，而向来强势的创业板却一反常态，跳空低开逾1%后继续下行，盘中跌幅一度接近2%。午后，市场风格延续，上证指数强势和创业板弱势并存。周期股上涨潮开始蔓延，带动市场人气复苏，创业板指数渐行渐暖，并重返2700点。

截至收盘，上证指数收报3520.67点，涨86.09点，涨幅2.51%；深成指收报12400.59点，涨266.56点，涨幅2.2%；创业板指数收报2709.26点，涨1.42%。两市合计成交6722亿元，较前一个交易日增长6%左右。

盘面无疑是周期股的天下。早盘有色金属获逆势拉升，西部黄金封死涨停，山东黄金、中金黄金、紫金矿业盘中涨逾7%；券商股同样表现喜人，早盘板块集体震荡上行，午后更是在资金追捧下再现涨停潮，广发、招商、安信、华泰等逾12只个股封于涨停板上。午后，周期股的上涨之势开始蔓延，建筑建材、钢铁、电力、港口等板块也走出疲态，同时有色金属板块中的子行业如铝、铜、铅锌等板块也出现大幅上涨。成长股在经历前期大幅反弹后开始调整，表现相对弱势不少。网络安全、云计算、国产软件、电子制造、计算机应用等题材股跌幅居前。

而有色、券商昨日的集体井喷也让投资者对市场“二八转换”多了几分期待。不过，在价格上涨的同时，周期股云集的上证指数并没有出现量能同步放大。这让市场对蓝筹股行情的持续性产生怀疑。

沪上资管人士认为，周一9只新股集中发行，资金打新热情高涨，市场普遍预计将有三万亿资金被冻结，资金要到周四方才解冻 。在资金面吃紧的情况下，蓝筹股持续上涨的概率不大。

华泰证券则认为，在成长股大幅反弹以及远远高估的背景下，充裕的资金有寻找新标的的冲动。中央数度提出供给侧改革，中央经济工作会议将在近期召开，预计对产能过剩的传统周期行业会有新举措。

国泰君安报告指出，中国经济的边际改善正在发生。中国11 月工业产出、投资及消费数据皆好于预期。基建和制造业投资加快，而前瞻性的地方项目投资和固定资产投资项目资金来源增速皆回升。下游可选消费品汽车和家电增速上升与促销政策启动有关。中央经济工作会议可能成为“春季大切换”的“东风”。预计减税和去库存会成为两大政策关键词。