央企整合：做大容易做强难

这是一张很简单的图。选取一家进入2015年《财富》世界500强的同行业中营收最大的中国公司，然后再选择一家进入榜单的同行业最大的外国公司进行对比。

从这个对比可以看出，除了少数几个领域中国公司的营收大于国外同行外，大多数行业，中国公司仍然相对弱小。

再仔细分析，可以看出是什么类型的公司，中国公司的营业收入会占据优势呢？这个图展现了一部分，但没有全部表现出来。比如石化领域，中石化领先于荷兰皇家壳牌。这背后其实是中国石油石化领域的整体崛起，进入排行榜的甚至还包括中国航空油料集团公司、陕西延长石油(集团)有限公司等多家中国公司。

除石油石化外，在电力、银行、建筑、煤炭、钢铁、有色金属领域也呈现了同样的特征，这些行业，中国企业成群结队地进入世界500强的行列。有些行业甚至都很难找到国际上的对标企业，如煤炭领域。大多数发达国家的能源消费结构早已跨越了煤炭为主的阶段，而中国至今煤在一次能源消费中仍占极高的比重。再比如建筑领域，中国庞大的基础设施建设带动了这个行业的成长，并且在全球具有极强的竞争力，中国至少有5家建筑公司进入这个榜单，但在全球来看，建筑行业入榜的并不多。

当然，这个榜单仅仅是“巨头的较量”，并非全貌。而且，许多企业已经实现多元化经营，甚至很难将之单独划为哪个行业，比较起来就显得更为复杂。但总体上仍可以看出中国的经济结构和发达国家存在的巨大差异，虽然中国体量很大的公司并不少，但是这些公司大多存在于传统行业，甚至不少是依靠央企的垄断地位而变得强大。这些传统行业，目前正面临经营上的严峻挑战。

目前，央企正在进行新一轮的大整合，似乎呈现出两大逻辑：第一是外向型的企业，为了应对国际竞争，避免中国企业之间的恶性竞争，故而合并，中车是个典型；第二是内向型企业，主要是一些产能过剩领域，让优势企业兼并失利的企业。但是，这些发生在央企之间的整合，大多是行政力量在起主导作用，“做大”可以很快实现，中国的企业在国际上，也许体量会越来越大，可是“做强”如何实现呢？

这是摆在这轮央企大整合面前严峻的问题，做大的根本目的是做强，提升经营效率才是关键。否则经济周期的波动，一个浪潮拍打过来，大象也会瞬间倒地。而要提升经营效率，既要从改善公司治理结构入手，真正发挥企业经营管理层的作用，同时又要加大在技术创新领域的投入，打造具有国际竞争力的核心技术。只有这样，中国的大象级企业才能长久立于不败之地。