大盘震荡反弹 创业板指涨逾2%

周一，大盘震荡反弹，沪指早盘高开低走后在接近3500点附近获得支撑，随后展开反弹，题材股较权重股的反弹力度更大。截至11:30，上证指数报3539.04点，涨幅0.40%，成交额1535亿；深证成指报12453.02点，涨幅1.00%，成交额2735亿。创业板指报2746.49点，涨幅2.0%。

盘面上看，文化传媒、沪企改革、大数据、互联网、国产软件、核能核电等板块涨幅居前；券商、银行、京津冀、保险、工程建设、煤炭采选等板块跌幅居前。

申万宏源认为，在“钱多+资产荒”的背景下，中小投资者配置压力不容忽视。当前市场对于“钱多+资产荒”的看法存在预期差，市场更多只看到了“钱多+资产荒”之于资产管理机构的影响，却没有看到“钱多+资产荒”对于中小投资者的影响。对于配置机构，负债端成本下行慢于资产端收益下行速度，银行资管、保险等配置机构提高风险偏好，增加权益类配置是必行之举；对于中小投资者，存款利率与理财产品的收益率普遍下行，导致中小投资者配置无风险资产只能“保值”无法“增值”，也同样有提高风险偏好配置风险资产，放手一搏的动力。一定程度上代表中小投资者资金供给的余额宝情绪指数近期创出2014年4月以来的新高。结合最新披露的11月27日当周银证转账净流入467亿元，新增投资者数36.15万人，均为近期新高，应密切关注相关增量资金进入市场的可能性与节奏。