农业：行业规模化利好龙头 看好生猪产业链

投资要点:

1、政策解读。结合国家十三五经济发展目标已经国家农业产业政策导向,我们认为:1)、结合我国耕地规模、种植结构及农业生产效率:a、我国粮食供给总体处于平衡状态,粮食安全可以保障;b、我国粮食结构性短缺将成为常态,在全球贸易一体化的背景下,进口将成为解决粮食结构性短缺的主要手段。2)、国家大力发展农业现代化,推动农村产权改革、稳定农村耕地承包关系、培育新型农业经营主体都是为了盘活农村经济,最根本目的就是盘活农村经济,提高农民收入,增加其消费实力,让农民有能力去消费;3)、农民有能力去消费不等于其愿意去消费,要让农民愿意或者必须去消费就要就是要走城镇化道路。城镇化的实质是由于生产力变革所引起的人口和其他经济要素从农业部门向非农部门转移的过程,让农民变成居民,让农民改变以往的消费模式,只有这样才能真正实现中国全面实现小康的目标。

2、农业行业处于产能过剩和充分竞争阶段,农业规模化将是大势所趋,农业服务将成为最核心竞争力。在规模化背景下,以规模、产业链完整性、品牌为核心构成要素的服务水平将构筑企业核心竞争力。对于2016年农业行业,我们看好生猪产业链,核心的逻辑是我们看好2016年生猪产业处于高景气周期以及农业互联网发展前景。其中投资标的依次为温氏股份和大北农。