破位运行杀伤较大 慢牛方式不会改变

受三家券商被立案调查，监管层叫停融资类收益互换等消息影响，本周大盘在券商、金融股大幅走弱拖累下，在周期股持续低迷带动下，盘中震荡加剧，走出倒“N”字形走势，刚刚恢复的信心再遭重挫。

最终，全周大盘以下挫5.35%收盘，创业板全周下跌5.38%，两市总成交量较前一周增加约2.17%，这表明市场还是存量博弈，增量资金仍未成规模入场，场内资金加快腾挪步伐。个股活跃度逐步降低，市场由分化到普跌。赚钱效应逐步减弱，亏钱效应逐步提升。市场情绪波动较大，市场信心严重不足，资金短期化愈来愈严重，资金高抛低吸，市场稍有风吹草动，资金就犹如惊弓之鸟，夺路而逃。

从技术上看，本周大盘走出倒“N”字形走势，周五更是以一阴吞十六日方式下挫，将之前累积三周走势悉数消灭，并呈价跌量微增态势，短线大盘已连续跌破3600点、3500点两个整数关口，市场信心遭受重挫。5周、20周、60周均线告失，短线大盘将考验10周均线支撑。日线技术指标显示，周五大盘价跌量增，以长阴惊魂态势下挫，并留下一个7.96个点缺口，大盘连续跌破5日、10日、18日、30日均线，3400点整数关口岌岌可危，但短线大盘已严重超卖，再度惯性下挫后，有望在60日均线附近获得支撑。分时图技术指标显示，部分短时分时图技术指标呈现连续底背离迹象，大盘也已进入强支撑区域，大盘技术性反抽将随时出现，短线再度大幅下挫空间有限。综合技术分析，我们认为，短线大盘破位运行，对市场人气杀伤力毋庸置疑，即便技术反弹，3500点上方压力不容忽视，难以阶段走强。

下周，A股市场将迎来三个重大事件：一是新股申购开闸，二是人民币加入SDR在即，除此之外，更重要的是，依照惯例，2016年中央经济工作会议将于12月上旬或中旬召开。在“供给侧改革”得到国内各方共识之际，必将有重大改革决策出台，政策预期仍将催动主题投资。

因此，尽管IPO重启将导致市场资金略偏紧，但流动性充沛趋势不会改变，慢牛运行方式不会改变。操作上，建议多看少动，轻仓者逢低关注滞涨超跌股，坚决回避高价高估值题材股。