有色：金属价格还看基本面 锂板块仍是最佳

本周观点:金属价格还看基本面,锂板块仍是最佳选择。短期来看持续的流动性宽松提升市场风险偏好,带动行业普涨行情。但在基本面整体缺乏支撑的背景下,对金属价格仍持谨慎态度。碳酸锂价格坚挺,行业供需格局持续向好成为提价主要动力,看好天齐锂业、赣锋锂业、正海磁材、西藏矿业。本周重点看好标的:中色股份、赣锋锂业、西藏矿业、正海磁材、西部材料。

行业涨幅居中,锂板块涨幅居前。上周有色金属行业涨幅-0.51%,在申万28个一级行业中涨跌幅位列第13,相对沪深300指数涨幅0.54%。上周碳酸锂再次迎来大幅提价,10月28日,赣锋锂业工业级碳酸锂及电池级碳酸锂出厂价分别上调22.2%和16.7%。上周涨幅居前板块锂(+15.80%)、其他稀有小金属(+2.67%)、铝(+0.82%)。上周涨幅居前个股:西部材料(+20.97%)、天齐锂业(+16.94%)、宝钛股份(+16.61%)、赣锋锂业(+14.14%)、西藏矿业(+12.81%)。

需求忧虑持续拖累市场,基本金属全面下挫。来自中国经济增长放缓的影响,削弱了需求季节性回升带来的利好。上周基本金属涨跌幅:LME铜(-0.98%)、铝(-2.00%)、铅(-2.87%)、锌(-3.10%)、镍(-2.09%)、锡(-4.68%)。展望后市,三季度GDP增速破7,保增长压力仍然较大。

铜、铅锌等部分基本金属供给出现收缩迹象,但在整体缺乏需求基本面支撑下,基本金属价格持续反弹缺乏动力。

市场加息预期修正,金价下跌。联储会议偏鹰派导致此前过低的市场加息预期出现修正,美元和美国国债收益率大幅提升,COMEX黄金周跌幅1.38%。美联储10月议息会议宣布维持联邦基金利率目标区间在0%-0.25%不变,声明将在12月会议上进行评估,决定是否加息。全球经济情况和金融市场的不确定性或使得加息时间点延后,我们推测未来的美联储议息会议还会反复纠结这个问题,目前来看年末加息预期仍在,贵金属价格中期将继续承受加息预期带来的价格压力。

碳酸锂再次大幅提价,稀土价格显回落迹象。10月28日,赣锋锂业工业级碳酸锂及电池级碳酸锂出厂价均再次上调10000元/吨至55000元/吨和70000元/吨,上调幅度分别为22.2%和16.7%。10月26日百川资讯碳酸锂再次提价5000元/吨。截至2015年10月30日,工业级碳酸锂报价55100-58100元/吨,电池级碳酸锂报价54100-56100元/吨。稀土终端需求持续低迷难改,下游商家难以接受上涨过快的价格,稀土价格缺乏支撑开始出现下滑。目前氧化镨钕主流报价回落至25.5-26万元/吨,氧化镝报价回落至135万元/吨。

风险提示:下游需求持续走弱,美联储年内加息预期。